Это интересно
- ОКД
- ЗКС
- ИПО
- КНПВ
- Мондиоринг
- Большой ринг
- Французский ринг
- Аджилити
- Фризби
Опрос
Полезные ссылки
РКФ
Все о дрессировке собак
Стрижка собак в Коломне
Поиск по сайту
ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ. Журнал инвестиции в рф
ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ | Опубликовать статью РИНЦ
Макеева Т.Ю.1, Мешкова Г.В.2
1orcid:0000-0002-8676-0005 кандидат экономических наук, доцент, Российский государственный аграрный заочный университет, 2orcid:0000-0002-3795-0830, кандидат экономических наук, доцент, Российский государственный аграрный заочный университет
ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ
Аннотация
Целью написания данной статьи является анализ текущего состояния иностранного инвестирования в РФ. Особое внимание уделено привлечению прямых иностранных инвестиций. Рассмотрена динамика за последние десять лет, дана оценка структуры прямых иностранных инвестиций в разрезе основных стран-инвесторов, а также отраслей привлекательных для вложения средств. Кратко описывается инвестиционный климат России, основные проблемы, затрудняющие приток иностранного капитала, а также угрозы при его нецелесообразном привлечении.
Ключевые слова: иностранные инвестиции, инвестиционный климат, иностранные партнеры, виды инвестиций.
Makeeva T.Yu.1, Meshkova G.V.2
1ORCID: 0000-0002-8676-005, PhD in Economics, Associate Professor, Russian State Agrarian Correspondence University, 2orcid:0000-0002-3795-0830, PhD in Economics, Associate Professor, Russian State Agrarian Correspondence University
ADVANTAGES AND DISADVANTAGES OF FOREIGN INVESTMENT FOR RUSSIAN ECONOMY
Abstract
The purpose of this article is to analyze the current state of foreign investment in Russian Federation. Special focus of the article is on attracting direct external investments. The dynamics of the processes during the last ten years is examined; the structure of direct foreign investments in the context of the main investor countries, as well as attractive branches for investment is estimated. Russian investment climate, the main problems that hinder external capital inflow and threats related to inappropriate involvement are briefly described.
Keywords: foreign investment, investment climate, foreign partners, investment types.
Иностранные инвестиции – это вложения в предпринимательскую деятельность, осуществляемые нерезидентами, с целью получения прибыли. Объем иностранных инвестиций в страну определяется привлекательностью ее инвестиционного климата, то есть среды, в которой происходят процессы привлечения и реализации вложений. Во многом этому способствует существование в стране надежной законодательной базы, регулирующей спорные вопросы и защищающей интересы инвесторов.
Активная деятельность по привлечению иностранного капитала началась в России в конце 90х годов. Первичный этап реформирования и создания капитала был уже пройден, и страна нуждалась в приливе средств, особенно в виде вложений в основные производственные фонды, а не просто в выделении кредитных ресурсов. Однако правовая сторона вопроса делала данный процесс затруднительным. В связи с этим были доработаны существующие и созданы новые правовые акты.
Основным специализированным правовым актом в данной сфере является Федеральный закон «Об иностранных инвестициях» № 160-ФЗ [1]. Общие правовые вопросы по иностранному инвестированию в России также могут быть решены в соответствие с Гражданским, Налоговым кодексами, Федеральными законами «Об основах государственного регулировании внешнеторговой деятельности» № 164-ФЗ, «О соглашениях о разделе продукции» № 225-ФЗ [2, С. 11]. Ряд аспектов по кредитной, страховой деятельности зарубежных инвесторов может быть регламентирован соответствующими законами РФ. Кроме того, отдельные частные случаи регулируются постановлениями Президента и Правительства РФ, а если сделки имеют стратегическое значение для обороны и безопасности страны, то они должны быть согласованы с Минобороны РФ.
Таким образом, за прошедшие годы правовая база существенно укрепилась, и инвесторы могут чувствовать себя довольно уверенно. В частности, упростились требования к регистрации совместных предприятий, ее срок сократился до одного месяца. Гарантии собственности иностранных инвесторов закреплены законодательно. Большинство законодательных актов соотносится с нормами международного права.
Иностранные инвестиции можно подразделить на предпринимательские, подразумевающие вложения в бизнес и ссудные, которые заключаются в выделении финансовых ресурсов на платной основе.
По целям инвестирования выделяют прямые, и прочие инвестиции.
«приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале предприятия на территории РФ;
вложения в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации;
осуществление на территории нашей страны иностранным инвестором финансовой аренды» [4].
Прямые инвестиции могут иметь следующие формы существования:
– горизонтальные: иностранные фирмы ищут новые рынки сбыта и создают с этой целью филиалы или новые производства за границей;
– вертикальные: реализуются компаниями, которые выводят свое производство за границу, в страны с более выгодными условиями по стоимости рабочей силы, сырьевой базы и т.д.
Также прямые могут быть реализованы при процессах слияния и поглощения компаний.
Портфельные инвестиции – это вложения в покупку ценных бумаг с целью получения прибыли, то есть в акции (без права управлять компанией), облигации, векселя
Прочие инвестиции – предоставление кредитов в товарной и денежной форме, банковские вклады.
Наиболее предпочтительными иностранными инвестициями для экономики любой страны являются именно прямые иностранные инвестиции, поскольку они позволяют ускорить модернизацию производства, внедрить наукоемкие технологии, создавать новые рабочие места.
В настоящий момент доля прямых инвестиций в Россию составляет примерно 15% от общего объема вложений, портфельных – 1%, а основная масса – 84% – приходится на различного рода кредиты.
Анализируя ситуацию с иностранным инвестированием в РФ за последние десять лет можно отметить, что объем прямых инвестиций изменялся неравномерно, но вполне объяснимо. В период с 2006 гг. по 2008 гг. он увеличивался почти в 2 раза, именно в этот период складывалась весьма благоприятная ситуация на рынке углеводородов, цены на нефть достигали рекордных отметок, что и вызвало повышенный интерес инвесторов к российскому рынку (Табл.1). Далее в 2009 году в связи в мировым финансовым кризисом, объем инвестирования снизился до прежнего уровня, после чего фиксировался уверенный рост до 2014, когда были введены антироссийские экономические санкции и иностранные инвесторы стали покидать российский рынок. Так, 2015 год стал годом с максимально низким объемом инвестирования – всего 6478 млрд. долл. Однако результаты 2016 года говорят о том, ситуация постепенно налаживается. Многие эксперты сходятся во мнении, что в ближайшие 5-7 лет Россию ожидает подъем. По данным Росстата в первом квартале 2017 года экономический рост составил 0,1%, а рост экономики и промышленного производства в целом прогнозируется в 2%.
Таблица 1 – Прямые иностранные инвестиции в РФ в 2006-2016 гг.
Но приведенные цифры не всегда говорят о реальном объеме иностранных инвестиций. Среди стран, относящихся к основным инвесторам – Кипр, Багамы, Люксембург, Виргинские острова – являются оффшорными зонами, то есть финансирование оттуда во многом представляет собой возврат денег, ранее выведенных из России. Другие важные инвестиционные партнеры – Германия, Великобритания, Нидерланды, Франция, Китай – страны, которые имеют в нашей стране значительный производственный капитал.
За исследуемый период участие отмеченных стран было различным. Так, к примеру, Кипр, лидирующий на протяжении многих лет, уступил свои позиции другим оффшорам, в связи с изменившейся политикой предоставления налоговой информации. После вступления в действие антироссийских санкций большинство европейских инвесторов, за исключением Германии, существенно уменьшили объемы финансирования. Кроме того, в 2015 году некоторые компании вообще ушли с российского рынка. В частности, корпорация General Motors закрыло производство автомобилей Opel и Chevrolet; в IT сфере закрылись офисы Google, Skype, Adobe Systems, Game Insight, Luxoft; в банковской сфере – сократил своё присутствие Raiffesen Bank. Сотрудничество России и Китая, напротив успешно развивается – под прямое инвестирование уже передано 22 проекта, примерно 30 проектов находятся в разработке. Особого внимания заслуживает сделка по купле – продаже China Insurance Investment Ltd. 9,9% акций компании ОАО «Ямал СПГ» у ПАО «Новатэк» и развитие проекта по добыче и поставке газа «Ямал СПГ».
Оценивая привлекательность отраслей промышленности для иностранных инвесторов можно отметить постоянный интерес к предприятиям оптовой и розничной торговли, обрабатывающим производствам и добыче полезных ископаемых. Существенно снизились инвестиции в IT-сферу, строительство, финансовый сектор.
Также следует отметить, что подобное спроса у иностранных инвесторов в области ПИИ не всегда полезно для России. Следовало бы прилагать больше усилий для привлечения капитала в авиа – и судостроение, разработку медицинского оборудования, туристический бизнес.
Несмотря на все положительные аспекты прямых иностранных инвестиций, этот процесс несет и некоторые угрозы для российской экономики.
К сожалению, приток иностранного капитала в РФ зачастую не сопровождается обновлением устаревших производственных фондов, а фактически выступает как эксплуатация национальных ресурсов. И если в краткосрочной перспективе прямые иностранные инвестиции позволяют решить вопросы безработицы в стране, увеличивают ее технологические возможности, то в глобальной перспективе они могут сдерживать ее развитие, поскольку существенная доля прибыли от вложений и внедрения технологических разработок поступает в экономику другого государства.
«Также не следует допускать иностранцев в стратегически важные отрасли – за это отвечает Федеральный закон № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства»» [3, С. 113]. Однако, в силу различных причин были заключены такие сделки как: китайская госкомпания China Petroleum приобрела 20% «СИБУР Холдинг»; американская транснациональная корпорация Halliburton Company получила долю в ООО «Оренбургнефтегеофизика», которая занимается геофизическими исследованиями; иранская компания «Насим Бахр Киш» стала держателем контрольного пакета акций порта «Солянка» в Астраханской области; индийская фармацевтическая компания «Люпин Лимитед» также стала владелицей ЗАО «Биоком» – то есть иностранное участие на сегодняшний день присутствует даже где его не должно быть.
Таким образом, на сегодняшний день инвестиционная привлекательность России для иностранных инвесторов неоднозначна.
С одной стороны, наша страна имеет множество преимуществ для инвестирования, а именно: емкий внутренний рынок сбыта, довольно профессиональный, но недорогой рабочий персонал, доступная ресурсно-сырьевая база, выгодное для иностранцев соотношение рубля и доллара/евро. Авторитетные финансовые институты, такие как Международный валютный фонд, отмечают признаки оздоровления экономики. Период затяжного кризиса подходит к концу и зарубежные аналитики понимают, что наибольшую прибыль можно получить, начав инвестирование на ранних этапах экономического роста.
С другой стороны, присутствуют и серьезные препятствия, ухудшающие инвестиционный климат. В зарубежной прессе постоянно муссируются темы коррупционных скандалов в РФ, в том числе с участием крупных чиновников. Многих отталкивает наличие административных барьеров: сложности с оформлением документов, получением нужных разрешений и согласований, уплатой налогов (в частности, возврат НДС при экспорте продукции произведенной в РФ за границу). Усложнение внешнеэкономической политики России, введение и постоянное продление санкций также выступает отрицательным фактором. Большинство инвесторов занимают выжидательные позиции, наблюдая в какую сторону, развернется политическое противостояние РФ и США, а также стран Евросоюза. Скорее всего, даже смягчение санкций послужит них сигналом начинать процесс инвестирования.
Текущая же нестабильная ситуация привлекает в страну не серьезных инвесторов, готовых к реализации проектов в реальном секторе экономики, а спекулянтов, которые стремятся воспользоваться ситуацией. Российский рубль пользуется спросом у предпринимателей, которые берут займы в валютах стран с низкой процентной ставкой и покупают высокодоходные бумаги. Также, нерезеденты часто используют так называемую стратегию «carry trade»: берут кредит в долларах или евро, а затем конвертируют их в рубли для покупки российских облигаций и других активов. Учитывая ключевую ставку 10% и уровень инфляции примерно 5%, облигации РФ выступают весьма доходным финансовым инструментом, более предпочтительным, чем аналоги западных странах.
Также, говоря об улучшении инвестиционного климата России, стоит обратить внимание на то, что регионы нашей страны весьма неоднородны по экономическому развитию и требуют создания современной инфраструктуры – новых дорог, аэропортов, портов, систем телекоммуникации. Перспективным направлением для регионов является также организация особых экономических зон (ОАЗ), в которых действует режим льготного налогообложения, предоставляются таможенные и административные льготы, финансовая помощь со стороны государства. На одной территории сосредоточены различные производственные предприятия, а также требуемая инфраструктура. Практика создания подобных зон в России уже имеется, на сегодняшний день их существует уже более двадцати, а благоприятные условия развития способствуют привлечению и отечественных и иностранных инвесторов.
Привлекая иностранный капитал необходимо задумываться о соблюдении собственных интересов, создавать благоприятные условия именно в тех отраслях, которым нужно обновление, поощрять создание производственных мощностей на территории нашей страны так, чтобы иностранные инвестиции выполняли свою основную задачу – способствовали укреплению российской экономики.
Список литературы / References
- Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 г. №160-ФЗ // КонсультантПлюс. [Электроный ресурс]. – Электрон. дан.– М., 2017. (Дата обращения: 23.06.2017).
- Азатян М. О. Анализ структуры и динамики прямых иностранных инвестиций в РФ / М.О Азатян // Экономика, управление, финансы: материалы VII Междунар. науч. конф. (г. Краснодар, февраль 2017 г.). – Краснодар: Новация, -2017. – С. 10-14.
- Макеева Т.Ю. Анализ традиционных и современных методов инвестирования, рекомендованных сельскохозяйственным предприятиям / Т.Ю. Макеева // Вестник Российского государственного аграрного заочного университета.-2015.- №18(23). –С. 110-115.
- Иностранные инвестиции в экономике России — современный этап и перспективы [Электронный ресурс] // данные портала Промразвитие. – URL:http://promdevelop.ru/inostrannye-investitsii-v-ekonomike-rossii/ (дата обращения: 23.06.2017).
- Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации [Электронный ресурс] – М., 2017. – URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 23.06.2017).
Список литературы на английском языке / References in English
- Federal’nyj Zakon «Ob inostrannyh investiciyah v Rossijskoj Federacii» ot 09.07.1999 g. №160-FZ [Federal Law “About Foreign Investments in the Russian Federation”] // Konsul’tantPlyus[ConsultantPlus]. [Electronic resource]. –.– M., 2017. (accessed: 23.06.2017). [in Russian]
- Azatyan M. O. Analiz struktury i dinamiki pryamyh inostrannyh investicij v RF[Analysis of the structure and dynamics of foreign direct investment in Russia] / M.O Azatyan // EHkonomika, upravlenie, finansy[Economy, management, finance]: materialy VII Mezhdunar. nauch. konf. (g. Krasnodar, fevral’ 2017 g.). –Krasnodar: Novaciya, -2017. – P. 10-14. [in Russian]
- Makeeva T.Yu. Analiz tradicionnyh i sovremennyh metodov investirovaniya, rekomendovannyh sel’skohozyajstvennym predpriyatiyam[Analysis of traditional and modern methods of investment recommended by the agricultural enterprises]/ T.Yu. Makeeva // Vestnik Rossijskogo gosudarstvennogo agrarnogo zaochnogo universiteta [Bulletin of the Russian state agricultural correspondence university].-2015. – №18 (23). –P . 110-115. [in Russian]
- Inostrannye investicii v ehkonomike Rossii — sovremennyj ehtap i perspektivy [Foreign investments in economy of Russia – The present stage and prospects] [Electronic resource]. // Dannye portala Promrazvitie[data of the portal of Promrazvitiye]. – URL:http://promdevelop.ru/inostrannye-investitsii-v-ekonomike-rossii/ (accessed: 23.06.2017). [in Russian]
- Oficial’nyj sajt Federal’noj sluzhby gosudarstvennoj statistiki Rossijskoj Federacii [Official site of Federal State Statistics Service of the Russian Federation] [Electronic resource] – M., 2017. – URL: http://www.gks.ru/ (accessed: 23.06.2017). [in Russian]
research-journal.org
Иностранные инвестиции в Российской Федерации и проблемы их привлечения
С официальной точки зрения следует активно привлекать иностранные инвестиции, создавая благоприятный инвестиционный климат. Вместе с тем, Россия не может стоять в стороне от активного привлечения и использования иностранных инвестиций.
Иностранными инвестициями являются все виды вложений имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории РФ в целях получения дохода, в том числе в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если они не изъяты из оборота или не ограничены в нем (деньги, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права и др.) [1].
Основными формами предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории России являются: представительство иностранной фирмы; заключение договора о совместной деятельности с иностранным партнером; создание совместного предприятия: приобретение иностранными инвесторами долей участия в предприятиях, акций и иных ценных бумаг.
Как свидетельствует практика, мировое хозяйство и отдельные национальные хозяйства не могут эффективно функционировать без притока капитала в международном масштабе и его активного использования. Любая развивающаяся страна, стремящаяся к быстрому повышению национального дохода, столкнется с неразрешенными трудностями, если попытается осуществить программу капиталовложений, ограничиваясь лишь мобилизацией национальных средств.
Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иных видов деятельности, в результате которых образуется прибыль и достигается иной полезный эффект. Инвестиции можно классифицировать по направленности инвестиционной деятельности и в соответствии с этим признаком различать:
инвестиции, направленные на внешнее развитие предприятия;
инвестиции, направленные на внутреннее развитие предприятия.
Внешнее развитие — это создание новых производств и даже новых предприятий. Инвестиции в создание новых предприятий в мировой практике получили название «инвестиции на зеленой лужайке» и являются основной альтернативой инвестиций в форме слияний и поглощений. Слияния и поглощения позволяют компаниям-инициаторам достигать поставленных целей (например, выхода на новые ранки) в кратчайшие сроки, что особенно важно в условиях острой конкурентной борьбы.
Слияния и поглощения относятся к сделкам по переходу корпоративного контроля и являются инвестициями в реальные активы, которые могут осуществляться как российскими, так и иностранными частными инвесторами, что являются доминирующей формой прямых иностранных инвестиций в России и за рубежом.
Ведущие экономисты нашей страны из-за шаткого экономического положения России связывают будущее с широкомасштабным привлечением в нашу экономику иностранных инвестиций, что, в свою очередь, положительно отразится на уровне жизни населения и будет способствовать созданию развитого общества.
Привлечение иностранных инвестиций в экономику России является одной из приоритетных задач, которые предстоит решить в ближайшие годы. Обращение к иностранному капиталу необходимо стране по нескольким причинам:
сокращение инвестиционных ресурсов страны, а также экономический и финансовый кризисы создали необходимость обращаться за иностранными инвестициями в целях поддержки сфер производства и бюджета;
иностранные инвестиции, вкладываемые в высокие технологии, существенно повышают степень конкурентоспособности отечественного производства;
предприятия, основанные на иностранных инвестициях, повышают уровень занятости населения за счет создания новых рабочих мест, что положительно сказывается на экономике страны;
предприятия с иностранными инвестициями помогают бороться с устоявшимся монополизмом российских предприятий [3, 28].
Для экономической политики России одной из важнейших задач является привлечение иностранного капитала. И именно прямые инвестиции (это инвестиции, осуществленные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующие не менее 10 % акций или уставного (складочного) капитала хозяйствующего субъекта) в большей мере обеспечивают поступление в России новых технологий, оборудование, обновляются производственные технологии, возрождается и растет промышленное производство [6]. К преимуществам прямых иностранных инвестиций относят следующие: являются дополнительным источником вложения капитала в производство продукции, создания новых технологий и методов управления; способствует получению средств для обслуживания внешнего долга страны; служат для создания дополнительных условий для вхождения экономики страны в мировое хозяйство за счет производственного и научно-технического объединения.
Косвенными последствиями использования прямых иностранных инвестиций являются: появление производств, использующих современные технологии, подготовку и перепрофилирование российских менеджеров на использование новых методов управления; развитие регионов России, обладающих богатыми запасами ресурсов; расширение экспортного потенциала страны [7].
Необходимо привести российское законодательство, определяющее вывоз капитала как незаконный, в соответствии с международным правом. Как свидетельствует мировой опыт, продуманная политика привлечения иностранного капитала — самый прямой и достаточно эффективный путь выхода из кризиса, рычаг ускорения социально-экономического развития страны.
Эксперты отмечают, что на ситуацию с притоком иностранных инвестиций в большей степени влияет общее недоверие, царящее на рынках. На фоне падений инвестиций в основной капитал это вполне закономерный процесс. Кроме того, ухудшились возможности иностранных инвесторов вкладывать деньги в Россию, а также значительно снизилось их желание рисковать, ведь Россия по-прежнему остается высокорисковой страной.
Помимо этого, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета.
Однако анализ деятельности иностранного капитала в России, к сожалению, свидетельствуют о том, что пока зарубежные капиталовложения не стали катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация особенно велика [6].
К основным проблемам привлечения иностранного капитала в Россию являются:
1) Проблема обеспечения возвратности и прибыльности инвестиций остается важнейшей причиной настороженности иностранных инвесторов. Существует значительная разница между объемами иностранных инвестиций в различных отраслях, а это определяется платежеспособным спросом внутреннего и внешнего рынков продукции этих отраслей. Следует отметить, что значительный интерес иностранных инвесторов к некоторым важнейшим секторам российской экономики (например, к электроэнергетике) сдерживается существующим в них государственным регулированием цен на их продукцию.
2) Проблема высокой стоимости заемных средств на внутреннем рынке и наличие значительных рисков (политических и экономических) и неопределенностей, удорожающих стоимость инвестиционных средств, привлекаемых из-за рубежа.
Постепенно намечающаяся тенденция подъема российской экономики и создание законодательной базы инвестиционной деятельности способствуют формированию в целом позитивных ожиданий иностранных инвесторов и постепенному росту их активности на российском рынке. Дальнейшее наращивание этой активности будет зависеть от устойчивости этой тенденции и результатов проверки практикой и совершенствования созданных правовых механизмов [4].
Для иностранного капитала российский инвестиционный рынок остается довольно непрозрачным и непредсказуемым. Несмотря на все льготы и обещания, объем иностранных инвестиций остается незначительным.
Положение усугубляется отсутствием рыночного механизма межотраслевого перелива капиталов. Инвестиции носят «очаговый» характер, как внутри отраслей, так и в региональном разрезе. Это означает, что в данном процессе все еще не выявились отрасли-локомотивы; ими со временем могут и должны стать совсем не те, что ныне наиболее привлекательны для капиталовложений [2].
Подводя итоги, можно отметить, что привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, являющееся одним из необходимых условий выхода страны из экономического кризиса, требует значительных нормотворческих и организационных усилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направлены на:
улучшение общего инвестиционного климата России, стабилизацию экономической ситуации и создание эффективного экономического законодательства;
организацию эффективного внутрироссийского рынка капиталов, обеспечивающего полноценную связь рынка ценных бумаг с реальным сектором;
выход Российской Федерации и промышленных предприятий России на международные рынки ценных бумаг.
Однако все эти меры требуют для реализации достаточно большого количества времени, и в ближайшее время весьма неудовлетворительная для российской экономики ситуация с привлечением иностранных инвестиций вряд ли качественно улучшится.
Литература:
- Ивасенко, А. Г. Инвестиции: источники и методы финансирования/А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство «Омега-Л»,2013. — 261с.: ил.табл. — (Организация и планирование бизнеса).
- Орлова, Е. Р. Инвестиции: учебное пособие/Е. Р. Орлова.-5-е изд., испр. и доп. — М.: Издательство «Омега-Л», 2008.- 237с.: табл. — (Библиотека высшей школы).
- Гусев, К. Н. Иностранные инвестиции в России: новые рекорды [Текст] / К. Н. Гусев // Банковское дело. — 2010. — № 5. –С.75.
- Иностранные инвестиции [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.5ka.ru/ 101/1085/1.html, свободный.
- Иностранные инвестиции в России [Текст] // Финансовое управление предприятием. — 2008.-№ 1.- С.28.
- Иностранные инвестиции. РосБизнесКонсалтинг [Электронный ресурс]. Режим доступа:www.rbc.ru, свободный.
- Официальный сервер Госкомстата [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.gsk.ru, свободный.
- Прямые иностранные инвестиции в России [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://e-lib.gasu.ru, свободный.
Основные термины (генерируются автоматически): инвестиция, Россия, иностранный капитал, российская экономика, предприятие, инвестор, вид деятельности, мировое хозяйство, инвестиционная деятельность, привлечение.
moluch.ru
RUSSIAN INVESTMENT AGENCY
~ АНОНСЫ МЕРОПРИЯТИЙ ~
01.09.2018
Восточный экономический форум проводится ежегодно в г.Владивосток с целью презентации перспективных российских и зарубежных инвестпроектов. Учрежден Указом президента РФ В.Путина.01.07.2018
XXVII Международный финансовый конгресс (МФК-2018) в Санкт-Петербурге — ежегодный крупнейший в России международный финансовый форум...24.05.2018 - 26.05.2018
Петербургский международный экономический форум – это крупное авторитетное деловое мероприятие с участием глав государств и правительств, руководителей международных ведущих компаний и организаций для обсуждения вопросов развития мировой экономики и ее современных тенденций, презентации инвестиционного и экономического потенциала России...01.04.2018
Международная конференция «ИнвестРос» проводится в Москве при поддержке Госдумы РФ. На форуме обсуждаются вопросы привлечения иностранных инвесторов в российские проекты, механизмы защиты инвестиций, стимулы для собственников и предпринимателей к реализации новых инвестиционных проектов.15.02.2018 - 16.02.2018
Российский инвестиционный форум «Сочи-18» – ежегодное мероприятие, где сочетание деловой программы и выставки позволяет обсудить ключевые вопросы деловой активности и привлечения инвестиций в регионы, найти эффективные экономические решения для конкретных отраслей, компаний и проектов, установить взаимовыгодные коммерческие и научные контакты. Форум проводится при участии председателя правительства РФ Д.Медведева.
~ ПРЕСС-РЕЛИЗЫ ~
30.11.2017
РОССИЯ – ГВИНЕЯ: НОВЫЙ ЭТАП ИНВЕСТИЦИОННОГО СОТРУДНИЧЕСТВА...
Российское Инвестиционное Агентство (РИА) подписало меморандум о взаимопонимании с APIP – Агентством по продвижению частных инвестиций Гвинеи (The Private Promotion Agency of Guinea). Документ был подписан на полях сентябрьской встречи 2017-го года в Ново-Огареве на высшем уровне между президентом Российской Федерации Владимиром Путиным и президентом Республики Гвинейя, председателем Африканского союза Альфой Конде....
investment-in-russia.com
ДИНАМИКА ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РФ
АННОТАЦИЯ
В данной статье рассматриваются понятие прямых инвестиций и их динамика. Актуальность темы настоящей статьи исходит из необходимости финансирования экономического роста экономики РФ. Базой для исследования были данные Росстата и Банка России. Также были выявлены проблемы и перспективы инвестиционной деятельности в Российской Федерации.
Ключевые слова: прямые инвестиции, инвестиции.
Тема инвестиций для Российской Федерации одна из наиболее обсуждаемых. Считается, что кроме большого количества функций, которые выполняют инвестиции, например, воспроизводственную, увеличение потока инвестиций в РФ, а также улучшение инвестиционного климата страны – предприятия необходимые для развития экономики РФ.
Тема как никогда актуальна, в условиях неблагоприятной конъюнктуры рынка, стране необходимы инвестиции, которые, как известно, являются «драйвером» экономического роста.
Рассмотрим динамику прямых инвестиций в РФ, базой для исследования послужат данные Росстата и Банка России.
Прямая иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации. Прямые инвестиции один из самых рискованных способов инвестирования, так как обычно вложения происходят на этапе «идеи», в развивающиеся компании. Считается что прямые инвестиции усиливают национальную экономику.
Рисунок 1. Прямые инвестиции в РФ по кварталам с 2014 года по 1 квартал 2017 года
Источник: Данные ЦБ
По графику, представленному выше, можно сделать несколько выводов. Во-первых, прямые инвестиции в РФ за последние несколько лет не отличались стабильной однонаправленной тенденцией к росту, скорее рост и падение объема инвестиций чередовались. На данный момент значительный скачок объема привлеченных средств в страну в четвертом квартале 2016 года, четвертые кварталы каждого, кроме 2014 года, всегда приносят больший объем инвестиций, позволяет надеяться на увеличение объема инвестиций и в 2017 году.
Во-вторых, у данного показателя есть положительный тренд, так, например, показатели 1 квартала 2017 года значительно выше показателей 1 квартала 2016 года. Для более глубоких выводов рассмотрим структуру инвестиций в РФ по видам экономической деятельности.
Рисунок 2. Распределение прямых инвестиций в РФ по видам деятельности за 1 квартал 2017 года. Источник: составлено автором на основании данных ЦБ
Рисунок 3. Распределение прямых инвестиций в РФ по видам деятельности за 1 квартал 2016 года. Источник: составлено автором на основании данных ЦБ
Итак, у нас есть две диаграммы о распределении прямых инвестиций в РФ по видам экономической деятельности. В 2016 году основными отраслями являлись: добыча полезных ископаемых (19%), торговля (36%), обрабатывающие производства (19%), финансовая и страховая деятельность (8%), предоставление прочих видов услуг (6%) и прочие (12%). В 2017 структура незначительно изменилась, лидерство сохранила торговля, незначительно на 3% увеличилась доля добычи полезных ископаемых. Самые значительные изменения произошли в отрасли обрабатывающих производств, снижение на 10%, финансовая и страховая деятельность увеличила на 5% свою долю в структуре прямых инвестиций.
Рисунок 4. Структура инвестиций в РФ по странам происхождения в 2016 году. Источник: составлено автором на базе данных ЦБ
Таблица.
Прирост инвестиций в 1 квартале 2016 по сравнению с 1 кв 2017 года
| Прирост инвестиций в 1 квартале 2016 по сравнению с 1 кв 2017 года | |
| Джерси | 1087% |
| Швейцария | 207% |
| Восточная Европа | -26% |
| Страны Карибского Бассейна | 10% |
Источник: составлено автором на базе данных ЦБ
По данным ЦБ, крупнейшими иностранными инвесторами в РФ по результатам 2016 года являются Сингапур (46%) и страны Карибского Бассейна (29%), прочие (13%). Но в 2017 году страновое представление несколько измениться, вновь активизировались основные европейские офшорные зоны, Кипр и Джерси. Как известно, именно данные страны считаются главными инвесторами в национальную экономику. Фактически это не иностранные инвестиции, так как большая часть данных средств - доходы, полученные от ведения бизнеса в России, затем просто выведенные из страны и вновь проинвестированные в производства.
В тоже время, например, увеличение доли Сингапура достаточно позитивная тенденция. В связи с недоступностью кредитов и ограничения возможности создания новых юридических лиц для граждан РФ, появилась необходимость найти новый финансовый центр, предпочтительно в Азии. Таким стал Сингапур, как известно страна с крайне благоприятной для иностранных компаний системой налогообложения. Кроме налоговой оптимизации, расположение в Сингапуре также открывает доступ к кредитам в азиатских странах.
Рисунок 5. Динамика прямых иностранных инвестиций в РФ. Источник: UNCTAD
На сегодняшний момент можно выделить несколько проблем касательно иностранных инвестиций в РФ:
- Фактически часть инвестиций на самом деле прибыль российских компаний, проведенная через систему офшоров и возвращенная обратно в экономику.
- Не секрет что часть крупных компаний зарегистрированы зарубежном, для снижения налогов. Ситуация, в которой компании считают неблагоприятным регистрировать организацию в стране крайне отрицательно влияет на страновой инвестиционный климат.
- Касательно структуры инвестиций в РФ, большую часть занимает розничная торговля, снижение инвестиций в обрабатывающие производства плохой знак, но данный показатель должен стабилизироваться в течении года.
- Мнения экспертов касательно инвестиций расходятся, одни прогнозируют снижение темпов роста инвестиций, другие наоборот прогнозируют рост. Но все согласны с тем что государственное регулирования данного вопроса крайне слабое, необходимо развивать законодательство в направление улучшения инвестиционного климата и создавать благоприятные условия для появления новых инвесторов.
Подводя итог можно сказать что, инвестиции играют важную роль в экономики страны. Темпы роста инвестиции в РФ достаточно низкие, но с 2 квартала 2016 года видна тенденция к росту данного показателя. Важно отметить, что для обеспечения гармоничного развития любой стране необходим благоприятный инвестиционный климат, ведь это сигнал для инвесторов об условиях вложения капитала, а для развития и роста необходимы дополнительные вложения. С учетом снижения государственных расходов в 2018 году, бюджетные средства теперь также ограниченный источник финансирования, следовательно, компаниям приходится останавливать все инвестиционные проекты, что не сможет обеспечить рост экономики, или искать новых инвесторов и источники финансирования. Но кто захочет инвестировать в экономику с высоким уровнем риска и нестабильной политической ситуацией? На данный момент правительству следует задуматься о проведении реформ для улучшения инвестиционного климата как для иностранных инвесторов, так и для внутренних инвесторов.
Список литературы:
- ФЗ от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 18.07.2017) "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"
- Статья «Прямые инвестиции нерезидентов в компании РФ в январе-сентябре выросли в 2,1 раза» // Интерфакс – URL: http://www.interfax.ru/business/582623 (Дата обращения 27.10.2017)
- Официальный сайт Периодического издания «ВЕДОМОСТИ» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.vedomosti.ru/ (дата обращения 27.10.2017)
- Официальный сайт Информационного агентства РБК [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.rbc.ru/ (дата обращения 27.10.2017)
sibac.info
Совершенствование политики привлечения иностранных инвестиций в экономику РФ
В статье рассмотрены сложившиеся в нынешних экономических условиях проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации, а также определены основные направления инвестиционной политики государства в краткосрочном периоде, которые определяют систему мер, обеспечивающих эффективное использование государственных и негосударственных инвестиционных ресурсов в целях реализации стратегических интересов Российской Федерации (повышение качества жизни населения, достижение экономического роста, развитие фундаментальной науки, образования, культуры, обеспечение обороны и безопасности страны), и являются неотъемлемой частью общей инвестиционной политики Российской Федерации.
Ключевые слова: иностранные инвестиции, инвестиционная активность, инвестиционный климат, инвестиционная политика РФ
Сегодня в Российской Федерации имеется множество проблем, которые осложняют ее участие в мировом обмене капиталом, способствующем повышению эффективности привлечения и использования иностранных инвестиций. Причинами низкой инвестиционной активности иностранного капитала в России, в создавшихся кризисных условиях, являются: очень высокая стоимость коммерческого кредита, наличие административных барьеров входа на рынок, недостаточное бюджетное финансирование национальных инвестиций, высокий уровень финансовых, в том числе инвестиционных рисков, во многом связанных с внешней блокадой России со стороны мирового сообщества, а также наличием санкций со стороны иностранных государств.
Данные Центрального Банка РФ по основным странам-инвесторам в экономику и показатели платежного баланса об оттоке капитала из РФ, свидетельствуют о том, что основная часть инвестиций из других стран является инвестициями российских компаний, вывезенными за рубеж. Подобная ситуация характеризует Россию как недостаточно привлекательную страну для иностранных инвесторов и компаний, так как зарубежные инвесторы, вкладывая в экономику нашей страны, руководствуются спекулятивными целями, инвестированием в высокоэффективные отрасли экономики РФ и открытием производства для работы на внутренний рынок страны. Вследствие того, что на данный момент экономика России замедляется, спекулянты не могут ожидать прирост стоимости их активов в будущих периодах.
Неблагоприятное состояние инвестиционного климата в России в современных условиях определяется такими факторами как: значительные размеры неплатежей и высокий удельный вес кредиторской задолженности предприятий по отношению к объему произведенной ими продукции, значительное превышение объемов вывоза российского капитала над притоком иностранных прямых инвестиций, несовершенство российского федерального и регионального законодательства, которое регулирует инвестиционную сферу, низкая рентабельность большинства предприятий реального сектора экономики и высокие инвестиционные риски [1].
Механизм привлечения и стимулирования притока иностранного капитала, существующий в России на данный момент, во многом исходит из того, что для иностранного инвестора приоритетным, предполагается, получить доступ к сырью и материально-техническим ресурсам, а также к обеспечению рынка сбыта готовой продукции. В сложившихся условиях наиболее эффективный способ привлечения иностранных компаний в Россию должен быть связан не только с налоговыми льготами или какими-либо преференциями, но и с такими показателями как: надежность, прозрачность законов, стабильность социальной и политической ситуации.
Для обеспечения роста экономики и с целью привлечения иностранного капитала очевидно, что в России необходимо реализовывать систему мер, направленных на формирование условий развития рыночных отношений и привлечение иностранных инвестиций в экономику путем создания благоприятного инвестиционного климата.
В качестве общих мер, направленных на создание благоприятных рыночных условий, могут рассматриваться:
‒ достижение внутренней согласованности между различными структурами власти, политическими партиями, общественными организациями и социальными группами,
‒ сокращение уровня преступности,
‒ снижение инфляции,
‒ налоговое стимулирование производства,
‒ формирование механизмов привлечения временно свободных денежных средств граждан и фирм на инвестиционные цели.
К числу мер по улучшению инвестиционного климата можно отнести:
‒ принятие закона о свободных экономических зонах,
‒ создание механизма привлечения иностранного капитала, в рамках которого создаются финансовые национальные институты, коммерческие банки, специализированные фонды, страховые компании, которые способны страховать иностранный капитал от инвестиционных, политических, финансовых и коммерческих рисков,
‒ создание системы информационно-посреднических центров, которые оказывают помощь иностранным инвесторам в подборе инвестиционных объектов.
С целью улучшения инвестиционного климата и привлечения иностранного капитала в России разрабатывают и внедряют механизмы «налоговых каникул» в отношении компаний, которые вносят совершенно новые технологии сроком от трех до пяти лет; вводят льготы по НДС и таможенным платежам при приобретении технологического оборудования для внедрения новых технологий; совершенствуют систему информационного и консультативного обеспечения и создают систему доступа иностранных инвесторов к информационным ресурсам, характеризующие инвестиционные возможности российской экономики и ее регионов.
Большое значение для привлечения иностранного капитала имеет создание благоприятного инвестиционного климата на уровне регионов, а именно:
‒ улучшение макроэкономических показателей, в том числе снижение уровня инфляции и кредитных процентов банков, укрепление финансового положения российских предприятий;
‒ развитие гарантийной системы, которая обеспечивала бы права инвесторов и защиту их собственности;
‒ развитие организационных и правовых мер, в том числе включающих контроль за целевым использованием амортизационных отчислений;
‒ разработку системы налоговых стимулов в области капитализации прибыли компаний путем снижения налогового бремени на инвестора и стимулирования его инвестиционной деятельности;
‒ разработку системы страхования инвестиций;
‒ разработку и внедрение механизмов государственной поддержки инновационно-инвестиционных проектов, направленных на современное производство, внедрение инноваций, обеспечение внедрения нано-технологий [3].
В декабре 2011 г. была основана организация, нацеленная на привлечение иностранных (прямых) инвестиций, а также на развитие среднего бизнеса — Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ). РФПИ создан для направления иностранных инвестиций в лидирующие предприятия быстрорастущих секторов экономики России. Российский фонд прямых инвестиций разрабатывает механизмы ускорения притока прямых инвестиций в экономику РФ, являя главным приоритетом именно обеспечение предельно максимальной доходности на капитал [4].
В 2014 году Российским фондом прямых инвестиций был запущен портал «Инвестируйте в Россию» (INVEST IN RUSSIA), представляющийся в виде интерактивного ресурса для зарубежных инвесторов. Данный портал являет собой базу данных всех инвестиционных проектов Российской Федерации, включая инвестиционные анонсы и проекты, реализованные с участием иностранных инвесторов [5].
Министерство экономического развития России совместно с органами государственной власти всех субъектов РФ разработало и разрабатывает различные мероприятия по притоку инвестиций в национальную экономику. Данные мероприятия охватывают всевозможные направления региональной инвестиционной политики и предусматривают конкретные меры по привлечению иностранных инвестиций в экономику субъектов Российской Федерации.
Так, к одним из государственных механизмов привлечения инвестиций (в частности ПИИ) в регионы относятся такие программы, как Инновационные территориальные кластеры в рамках реализации приоритетов социально-экономической политики. Отобранные Правительством Российской Федерации 25 кластеров (см. Приложение Б) в различных субъектах страны служат эффективным механизмом активизации внешнеэкономической интеграции, поскольку происходит ускоренное наращивание кадрового и инфраструктурного потенциала; развитие огромной сети надежных и конкурентоспособных поставщиков и различных сервисных организаций [6].
Инновационные территориальные кластеры базируются на территориях предприятий, которые характеризуются высокой динамикой роста объемов производства и огромным научно-техническим потенциалом всех образовательных и исследовательских организаций. Привлекательным для иностранных инвесторов также является то, что данные кластеры включают в себя наукограды, территории базирования особых экономических зон и закрытых территориальных образований, отличающихся, как уже было отмечено, особым режимом осуществления предпринимательской деятельности.
Таким образом, кластерный подход в виду успешной мировой практики, является одним из механизмов привлечения большого количества иностранных инвестиций. Однако, существует огромная проблема — полнота информации и доступ к ней. Вышеупомянутый портал «Инвестируйте в Россию» (INVEST IN RUSSIA) не предоставляет детальную информацию о проектах в рамках программы Инновационные территориальные кластеры. Более того, некоторые проекты и вовсе отсутствуют в базе данных, что представляет собой проблему привлечения инвестиций в отдельный инновационный кластер, субъекты и в экономику страны в целом. Иностранные инвесторы должны иметь выход к информационной платформе, на основании данных которой, смогут выделить для себя наиболее приоритетные проекты для инвестирования.
В связи с этим необходимо налаживание федеральной информационной системы, которая позволила бы иностранным инвесторам иметь доступ к информации о российских инвестиционных проектах. Данная информационная система должна обязательно соответствовать международным стандартам предоставления информации, обеспечивать прозрачность инициатора и его инвестиционного проекта, а также предоставлять информацию о финансовом состоянии инициатора проекта и доступ к прогнозным показателям бизнес-плана.
Таким образом, иностранные инвестиции являются важным фактором развития экономики, однако на современном этапе развития Россия имеет много проблем, которые затрудняют привлечение иностранного капитала в экономику. Выявленные проблемы должны лежать в основе разработки мероприятий по созданию благоприятного инвестиционного климата и привлечению иностранных инвесторов, что позволит обеспечить рост объемов иностранных инвестиций в экономику России.
Литература:- Квашнина, И. А. Иностранные инвестиции в Россию: возможности и ограничения / И. А. Квашнина // Российский внешнеэкономический вестник. — 2014. — № 12. — С. 78–91.
- Foreign Direct Investment and Governance Quality in Russia / O.Kuzmina, N.Volchkova, T. Zueva- 2014- pp. 2–23.
- Пономарева, И. В. Иностранные инвестиции в экономике России: динамика, анализ, проблемы / И. В. Пономарева // Молодой ученый. — 2014. — № 12. — С. 169–174
- Официальный сайт «Российского Фонда прямых инвестиций». [Электронный ресурс] Режим доступа: URL: www.rdif.ru
- Официальный сайт «Invest in Russia». [Электронный ресурс] Режим доступа: URL: www.investinrussia.ru
- Официальный сайт «Единого информационно-аналитического портала государственной поддержки инновационного развития бизнеса». [Электронный ресурс] Режим доступа: URL: www.innovation.gov.ru
Основные термины (генерируются автоматически): Россия, иностранный капитал, Российская Федерация, инвестор, инвестиция, инвестиционный климат, RUSSIA, INVEST, благоприятный инвестиционный климат, Российский фонд прямых инвестиций.
moluch.ru
Венчурные инвестиции | Статья в журнале «Молодой ученый»
Похожие статьи
Венчурное инвестирование и его роль в реализации...
венчурное инвестирование, инвестиция, проект, США, инновационная деятельность, доллар США, жизненный цикл, объем, распределение числа, компания.
Опыт США и РФ — различия и общие черты использования...
Одним из двигателей развития экономики, ориентированной на инновации является венчурное инвестирование. Венчурные инвестиции являются оптимальными для потребностей бизнеса на ранних этапах развития.
Организация венчурного финансирования в странах...
Значительная интеграция венчурных проектов в международную венчурную индустрию.
Основными инвесторами венчурных фондов в Голландии являются крупнейшие банки и страховые компании страны.
Анализ развития венчурного рынка в России | Статья в журнале...
Крупнейшие сделки в 2016 году.
Основные термины (генерируются автоматически): доллар США, венчурный рынок, сделка, Россия, венчурное инвестирование, Российская Федерация, инвестиция, объем, Национальная технологическая инициатива, венчурная...
Венчурное финансирование инновационных проектов
Основным фактором роста венчурной отрасли являются инвестиции в сферу
Венчурное инвестирование и его роль в реализации инновационных проектов.
Венчурное финансирование проектов как способ инновационного развития компании.
Венчурные проекты в России: актуальные источники...
Библиографическое описание: Езангина И. А., Смыкова В. В. Венчурные проекты в России: актуальные
При этом под фондом прямых инвестиций в России часто подразумевается финансово-промышленная, банковско-промышленная группа, крупная компания-экспортер...
Проблемы и перспективы становления и развития венчурного...
Основные термины (генерируются автоматически): венчурное инвестирование, Россия, венчурная индустрия, научно-техническая сфера, венчурный капитал, предприятие, венчурное
Анализ развития венчурного рынка в России. Опыт США и РФ — различия и...
Проблемы развития венчурного финансирования инновационных...
За ней последовали инвестиционная конференция и ярмарка венчурных проектов, которые проводило Правительство Москвы, Технопарк "Зеленоград", Национальная венчурная компания.
Одна из самых развитых индустрий венчурного капитала находится в США, где...
Особенности венчурного финансирования инноваций в РФ
Уровень развития венчурного финансирования. Основным венчурным фондом РФ является Российская венчурная компания (РВК).
Очевидно, что индустрия прямых и венчурных инвестиций не может рассматриваться вне контекста складывающейся в последние годы...
Венчурное инвестирование и его роль в реализации...
венчурное инвестирование, инвестиция, проект, США, инновационная деятельность, доллар США, жизненный цикл, объем, распределение числа, компания.
Опыт США и РФ — различия и общие черты использования...
Одним из двигателей развития экономики, ориентированной на инновации является венчурное инвестирование. Венчурные инвестиции являются оптимальными для потребностей бизнеса на ранних этапах развития.
Организация венчурного финансирования в странах...
Значительная интеграция венчурных проектов в международную венчурную индустрию.
Основными инвесторами венчурных фондов в Голландии являются крупнейшие банки и страховые компании страны.
Анализ развития венчурного рынка в России | Статья в журнале...
Крупнейшие сделки в 2016 году.
Основные термины (генерируются автоматически): доллар США, венчурный рынок, сделка, Россия, венчурное инвестирование, Российская Федерация, инвестиция, объем, Национальная технологическая инициатива, венчурная...
Венчурное финансирование инновационных проектов
Основным фактором роста венчурной отрасли являются инвестиции в сферу
Венчурное инвестирование и его роль в реализации инновационных проектов.
Венчурное финансирование проектов как способ инновационного развития компании.
Венчурные проекты в России: актуальные источники...
Библиографическое описание: Езангина И. А., Смыкова В. В. Венчурные проекты в России: актуальные
При этом под фондом прямых инвестиций в России часто подразумевается финансово-промышленная, банковско-промышленная группа, крупная компания-экспортер...
Проблемы и перспективы становления и развития венчурного...
Основные термины (генерируются автоматически): венчурное инвестирование, Россия, венчурная индустрия, научно-техническая сфера, венчурный капитал, предприятие, венчурное
Анализ развития венчурного рынка в России. Опыт США и РФ — различия и...
Проблемы развития венчурного финансирования инновационных...
За ней последовали инвестиционная конференция и ярмарка венчурных проектов, которые проводило Правительство Москвы, Технопарк "Зеленоград", Национальная венчурная компания.
Одна из самых развитых индустрий венчурного капитала находится в США, где...
Особенности венчурного финансирования инноваций в РФ
Уровень развития венчурного финансирования. Основным венчурным фондом РФ является Российская венчурная компания (РВК).
Очевидно, что индустрия прямых и венчурных инвестиций не может рассматриваться вне контекста складывающейся в последние годы...
moluch.ru
Иностранные инвестиции в экономике России: динамика, анализ, проблемы
Активное развитие экономики России неосуществимо без интенсивной внешнеэкономической деятельности, а также привлечения иностранных инвестиций в экономику страны. В будущем, эффективное развитие экономики страны зависит от того, как Россия и ее субъекты хозяйствования осуществляют внешнеторговые операции и какие меры предпринимают по улучшению инвестиционного климата, к примеру, обмен опытом, международное инвестиционное сотрудничество, интеграция в международную систему производства и т. п.
В условиях мирового экономического кризиса и его последствий, равно как и под воздействием сезонных колебаний, нестабильности в политической, экономической конъюнктуре в различных регионах мира иностранные инвестиции в российскую экономику осуществляются краткосрочно и отраслевое их распределение крайне неравномерно. Рассмотрим соотношение поступивших в российскую экономику иностранные инвестиции в таблице 1.
Таблица 1
Поступление иностранных инвестиций по типам
|
2011 |
2012 |
2013 |
||||
|
млн. долларов США |
в % к итогу |
млн. долларов США |
в % к итогу |
млн. долларов США |
в % к итогу |
|
|
Инвестиции |
190 643 |
100 |
154 570 |
100 |
170 180 |
100 |
|
из них: прямые инвестиции |
18 415 |
9,7 |
18 666 |
12,1 |
26 118 |
15,4 |
|
в том числе: взносы в капитал |
9 080 |
4,8 |
9 248 |
6 |
9 976 |
5,9 |
|
лизинг |
163 |
0,1 |
3 |
0 |
4 |
0 |
|
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций |
7 495 |
3,9 |
7 671 |
5 |
14 581 |
8,6 |
|
прочие прямые инвестиции |
1 677 |
0,9 |
1 744 |
1,1 |
1 557 |
0,9 |
|
портфельные инвестиции |
805 |
0,4 |
1 816 |
1,2 |
1 092 |
0,6 |
|
в том числе: акции и паи |
577 |
0,3 |
1 533 |
1 |
895 |
0,5 |
|
долговые ценные бумаги |
219 |
0,1 |
282 |
0,2 |
186 |
0,1 |
|
прочие инвестиции |
171 423 |
89,9 |
134 088 |
86,7 |
142 970 |
84 |
|
в том числе: торговые кредиты |
27 775 |
14,6 |
28 049 |
18,1 |
27 345 |
16,1 |
|
прочие кредиты |
139 931 |
73,4 |
97 473 |
63,1 |
113 950 |
66,9 |
Анализ представленных данных показывает, что в структуре притока иностранных капиталовложений наблюдаются незначительные отклонения.
Стратегической целью развития экономики любого государства является привлечение иностранных инвестиций, существенное значение в которых представляют прямые иностранные инвестиции, которые характеризуют долгосрочную заинтересованность зарубежных инвесторов в развитии экономической деятельности в определенном государстве. Из представленных данных нужно отметить рост их фактического объема с 18 415 млн. долларов США в 2011 г. до 26 118 млн. долларов США в 2013 г. Так же необходимо сказать об увеличении доли прямых иностранных инвестиций в общем иностранных инвестиции с 9,7 % в 2011 г. до 15,4 % в 2013 г. Однако в составе прямых иностранных инвестиций наблюдается стремительный рост кредитной составляющей (кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций) с 7 495 млн. долларов США (3,9 %) в 2011 г. до 14 581 млн. долларов США (8,6 %) в 2013 г., а так же инвестиций в основной капитал (взносы в капитал) с 9 080 млн. долларов США (4,8 %) в 2011 г. до 9 976 млн. долларов США (5,9 %) в 2013 г.
Увеличение абсолютных и относительных статистических величин портфельных инвестиций с 805 млн. долларов США (0,4 %) в 2011 г. до 1 092 млн. долларов США (0,6 %) в 2013 г. связано с влиянием множества социально-политических и макроэкономических факторов, которые обусловили ослабление заинтересованности к развивающимся странам для международных инвесторов. Вследствие этого, последние переориентировались на активы развитых стран, в том числе и России, проявив наибольший интерес к спекулятивным фондам на рынке ценных бумаг.
Если рассматривать долю статьи «прочие инвестиции» в общем объеме зарубежного капитала, поступившего в экономику России, то она несущественно изменилась, а именно, в 2011 г. 89,9 % (171 423 млн. долларов США) и в 2013 г. составила 84 % (142 970 млн. долларов США). Тем не менее, за последние годы прочие инвестиции продолжают занимать наибольшую долю в иностранных инвестициях, заодно способствует стремительному росту их поступления в страну. По сути, прочие инвестиции — это внешние коммерческие и банковские кредиты или займы, выдаваемые российским заемщикам, согласно методологии платежного баланса Центрального Банка, а также открытие счетов в национальной валюте в национальных банках иностранными физическими и юридическими лицами, покупка национальной валюты нерезидентами.
Ввиду того, что с каждым годом возрастает долговая зависимость российских банков и компаний от зарубежного капитала, в
,зникают серьезные опасения от сформировавшейся обстановки с иностранными кредитами и займами в экономике. Вдобавок ко всему, неспособность российской банковской системы и финансового рынка к преобразованию временно свободных денежных средств и сбережений в производственные капиталовложения, инвестируемые в отечественные несырьевые отрасли промышленности. Такая ситуация сложилось вследствие следующих причин:
- слабой конкурентоспособности национальной банковской системы;
- отсутствия доступа у предприятий к долгосрочным инвестиционным ресурсам по оптимальной процентной ставке;
- острой необходимости фундаментальной индустриализации и модернизации экономики;
- замещение трудоемких производств на капиталоемкие производства;
- инвестирование воспроизводственного процесса реального капитала;
- введение ресурсосберегающих технологий.
Стоит отметить тот факт, что действительные масштабы иностранных кредитов и займов превышает данные статистического учета Росстата, так как статья «прямые инвестиции» содержит в своей структуре подстатью «кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций», соответственно статья «прочие инвестиции» не учитывает операции международного внутрефирменного кредитования компаниями-нерезидентами своих дочерних компаний, находящихся на территории России. Тем самым, объективно судить о масштабах зарубежных кредитов и займов, поступающих в нашу страну трудно, поскольку согласно официальным критериям Росстата статья «прямые инвестиции» содержит больше половины иностранных инвестиций, на практике являются кредитами и займами.
Перейдем же к рассмотрению распределения иностранных инвестиций по видам экономической деятельности.
Таблица 2
Структура иностранных инвестиций по видам экономической деятельности, млн. долларов США
|
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
|
|
Всего |
190 643 |
154 570 |
170 180 |
|
Обрабатывающие производства |
41 086 |
49 230 |
89 789 |
|
Оптовая и розничная торговля; Ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования |
24 456 |
25 379 |
31 030 |
|
Финансовая деятельность |
86 885 |
43 395 |
20 121 |
|
Добыча полезных ископаемых |
18 634 |
18 504 |
11 421 |
|
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг |
9 237 |
10 035 |
9 717 |
|
Транспорт и связь |
5 943 |
4 622 |
4 759 |
|
Строительство |
1 958 |
850 |
723 |
|
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды |
1 425 |
1 821 |
1 636 |
|
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство |
638 |
624 |
610 |
|
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг |
188 |
144 |
87 |
|
Гостиницы и рестораны |
99 |
76 |
59 |
|
Здравоохранение и предоставление социальных услуг |
42 |
177 |
194 |
|
Рыболовство, рыбоводство |
25 |
65 |
30 |
|
Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение |
25 |
- |
- |
|
Образование |
2 |
2 |
1 |
За последние несколько лет, согласно данным Росстата (таблица 2), можно сказать определенно, что определенные виды экономической деятельности стали лидерами по привлечению иностранных инвестиций: обратывающее производство; добыча полезных ископаемых; оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; финансовая деятельность.
Проанализируем отраслевую структуру, поступивших иностранных инвестиции в экономику Россию. Как видно из таблицы 1, за период 2011–2013 гг. произошли значительные изменения:
- возросли вложения в обрабатывающие производства с 41 086 млн. долларов США в 2011 г. до 89 789 млн. долларов США в 2013 г., а также в здравоохранение и предоставление социальных услуг с 42 млн. долларов США в 2011 г. до 194 млн. долларов США в 2013 г., в оптовую и розничную торговлю; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования с 24 456 млн. долларов США в 2011 г. до 31 030 млн. долларов США в 2013 г.;
- довольно резкое снижение притока инвестиций наблюдается в финансовой деятельности с 86 855 млн. долларов США в 2011 г. до 20 121 млн. долларов США в 2013 г. и в государственном управлении и обеспечении военной безопасности; обязательном социальном обеспечении с 25 млн. долларов США в 2011 г. до 0 долларов США в 2013 г., подобная тенденция наблюдается в добыче полезных ископаемых с 18 634 млн. долларов США в 2011 г. до 11 421 млн. долларов США в 2013 г., транспорте и связи с 5 943 млн. долларов США в 2011 г. до 4 759 млн. долларов США в 2013 г., строительстве с 1 958 млн. долларов США в 2011 г. до 723 млн. долларов США в 2013 г., предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг с 188 млн. долларов США в 2011 г. до 87 млн. долларов США в 2013 г., гостиницы рестораны с 99 млн. долларов США в 2011 г. до 59 млн. долларов США в 2013 г.
- остальные виды деятельности несущественно изменились, так операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг в 2011 г. привлекло 9 237 млн. долларов США, а в 2013 г. 9 717 млн. долларов США; производство и распределение электроэнергии, газа и воды в 2011 г. привлекло 1 425 млн. долларов США, а в 2013 г. 1 636 млн. долларов США; сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство в 2011 г. привлекло 638 млн. долларов США, а в 2013 г. 610 млн. долларов США; рыболовство, рыбоводство в 2011 г. привлекло 25 млн. долларов США, а в 2013 г. 30 млн. долларов США; образование в 2011 г. привлекло 2 млн. долларов США, а в 2013 г. 1 млн. долларов США.
Вызванное столь сильное увеличение притока иностранного капитала в обрабатывающие производства можно объяснить тем, что обрабатывающие производства особо перспективные и развивающееся виды деятельности в современных условиях российской экономики. Именно в этих отраслях реализуются наибольшее число инвестиционных проектов, которые и привлекают иностранных инвесторов, что, соответственно, повлекло отток инвестирования из других сфер экономической деятельности.
Для наглядности, проиллюстрируем данные таблицы 1 в виде диаграмм в процентном соотношении от общей суммы за год за 2011–2013 гг. (рис. 1).
Вполне очевидно из диаграмм, что страновая структура иностранных инвестиций по отраслям за последние три года нерациональна и значительно изменилась.
Диаграммы демонстрируют динамику увеличения доли обрабатывающих производств с 22 % в 2011 г. до 54 % в 2013 г. в структуре иностранных инвестиций, как уже говорилось выше, это вызвано реализующимися инвестиционными проектами в этой отрасли, а также уменьшением доли в общей структуре финансовой деятельности. По причине активной деятельности международных агентов розничных сетей заметно возрастание доли оптовой и розничной торговли с 13 % в 2011 г. до 18 % в 2013 г.
Рис. 1. Структура иностранных инвестиции по видам экономической деятельности, %
Сокращение доли добычи полезных ископаемых в общей структуре иностранных инвестиций по видам экономической деятельности с 10 % в 2011 г. до 7 % в 2013 г. довольно предсказуемо, ввиду принятия Федерального закона № 57-ФЗ от 29 апреля 2008 г. «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства», который жестко ограничивает участие иностранного капитала в сырьевых отраслях страны.
Ввиду закрытия нескольких крупных операций с недвижимостью, при участии иностранного капитала, в начале 2013 г. позволило увеличить долю операций с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг в составе иностранных инвестиций по видам экономической деятельности с 5 % в 2011 г. до 6 % в 2013 г.
Сектор транспорта и связи остался неизменным на протяжении всех трех лет и составляет 3 %, тем самым демонстрируя стабильный интерес зарубежных инвесторов к российскому рынку связи и транспортных средств.
Как уже отмечалось ранее, страновая структура иностранных инвестиций по отраслям нерациональна, что крайне невыгодно сказывается для российской экономики. Концентрация зарубежного капитала только в определенных видах экономической деятельности не дает возможности для развития других сфер экономики страны. Соответственно, возникает необходимость в разработке новых механизмов или моделей с целью привлечения иностранных инвестиций в определенные виды экономической деятельности для того, чтобы скорректировать поток инвестирования в благоприятном направлении для развития бизнеса в России и позволить российским предприятиям выйти за пределы внутреннего рынка.
Таблица 3
Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам, млн. долларов США
|
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
Всего инвестиций, включая объем иностранных инвестиции из государств-участников СНГ |
190 643 |
154 570 |
170 180 |
|
из них по основным странам-инвесторам |
76 735 |
84 036 |
115 850 |
|
в том числе: Кипр |
20 268 |
16 455 |
22 683 |
|
Нидерланды |
16 817 |
21 126 |
14 779 |
|
Люксембург |
4 682 |
11 523 |
16 996 |
|
Китай |
1 888 |
740 |
5 027 |
|
Великобритания |
13 104 |
13 490 |
18 862 |
|
Германия |
10 264 |
7 202 |
9 157 |
|
Ирландия |
2 033 |
4 671 |
6 757 |
|
Франция |
4 353 |
4 193 |
10 309 |
|
Япония |
1 243 |
1 135 |
2 624 |
Согласно представленным сведения Росстата за последние годы, ведущими странами-инвесторами в экономику Россию, доля которых в общем объеме накопленных иностранных инвестиций составляет 80 %, являются Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия, Великобритания и Франция.
Представим показатели таблицы 2 в виде диаграммы для демонстрации динамики накопленных иностранных инвестиций за в экономике России по основным странам-инвесторам за 2011–2013 гг.
Рис. 1. Динамика накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам за 2011–2013 гг.
По данным таблицы 2 и рисунку 1, можно проследить динамику иностранных инвестиций в экономику России по отдельным странам-инвесторам. Как видно из отображенных сведений, ведущей страной-инвестором в 2013 г. был Кипр, от которого поступило 22 683 млн. долларов США. Сложившаяся ситуация не является благоприятной, ввиду того, что Кипр входит в список оффшорных зон, сочетая великобританское законодательство и местные нормы гражданского права. Однако о подобном иностранном инвестировании нельзя говорить как о надежном показателе инвестиционной привлекательности России. Вследствие того, что инвестирование происходит не в итоге формирования благоприятного инвестиционного климата, а в результате неудовлетворительных условий ведения коммерческой деятельности, предприниматели регистрируют свои организации в оффшорных зонах и оттуда инвестируют обратно, в российскую экономику. Из чего можно заключить, что такой показатель, как привлеченные иностранные инвестиции, нельзя использовать в качестве оценки эффективности функционирования экономики.
На втором месте среди стран-инвесторов иностранных инвестиций в экономику Россию в 2013 г. была Великобритания, объем инвестирования, которой составил 18 862 млн. долларов США по сравнению с 2011 г. 13 104 млн. долларов США. Аналогичная ситуация отмечается в Китай, Германия, Ирландия, Франция, Япония и объясняется тем, что на российском рынке существуют более 5 000 иностранных компаний, которые основательно зафиксировались, такие как «Би-Пи», «Шелл» и т. п. Кроме того, существует несколько перспективных проектов, направленных на привлечение иностранных капиталовложений, например, Олимпийских игр в Сочи 2014, ФИФА 2018, Программа модернизации российских железных дорог и Сколково.
Люксембург занял третье место среди иностранных инвесторов в экономику Россию в 2013 г. и составил 16 996 млн. долларов США по сравнению с 2011 г. 4 682 млн. долларов США. Такому резкому увеличению инвестирования в 3,6 раза может быть причина тесного экономического сотрудничества Люксембурга и России, а именно, совместные проекты в различных видах экономической деятельности: медицина и здравоохранения, металлургии, новых технологий, финансовой сферы, энергетики, связи и информатизации, автомобильной промышленности. Также необходимо отметить, что Люксембург, Ирландия и Нидерланды активно применяются в бизнес-схемах российских предприятий, хотя они и не входят в перечень оффшорных зон. Данные страны постоянно используются для регистрации компаний специального назначения и основания материнских компаний в целях осуществления проектного финансирования. Этот выбор продиктован прозрачностью законодательства и удобством правовой системы перечисленных стран. Кроме того, Нидерланды используют как переходный элемент между российской компанией и компанией, находящейся в оффшорной зоне — Антильские острова, которые входят в состав Нидерландов. К тому же, Нидерланды занимают четвертое место по количеству денежных средств, вложенных в экономику России 14 779 млн. долларов США в 2013 г., что немного меньше, чем было в 2011 г. 16 817 млн. долларов США.
В итоге анализирования данного вопроса необходимо отметить, что около 50–60 % всех инвестиций, поступающих из-за рубежа, по происхождению являются российскими, хотя официально считаются иностранными. А вот почти 90 % всех иностранных инвестиций, при более тщательном рассмотрении, оказались зарубежными кредитами и займами и не направляются на модернизацию отечественной экономики и основные фонды России. Помимо этого, меньшая часть зарубежных инвестиционных ресурсов направляется в основной капитал, при этом основная часть распределяется на следующее: реализацию финансовых спекуляций, реинвестирование предыдущих кредитов и займов, расширение оборотного капитала, увеличение материально-технических запасов.
На протяжении уже нескольких лет существуют ощутимые структурные диспропорции в экономике России, нефтегазовая зависимость бюджета и промышленности, несовершенство законодательства, дисбаланс в развитии финансовых институтов и надзора. Все это усиливает процессы дезинтеграции и деиндустриализации отечественной экономики, в свою очередь, провоцируя последующую дезорганизацию воспроизводственного и научно-технического потенциала страны. Казалось бы, с помощью иностранных капиталовложений можно справиться с отраслевой диверсификацией экономики и ее сырьевой ориентированности, в сторону высокотехнологичных и наукоемких секторов. Однако, судя по данным Росстата, представленных в таблицах 1 и 2, внешних инвесторов привлекают лишь те виды экономической деятельности и индустрии, которые обеспечат доход в короткий срок.
Если положение дел не изменится кардинально в ближайшее время, то вероятнее всего, наступят нижеперечисленные события: усилится долговая зависимость от внешнего капитала; рост убытков, вследствие участия в системе неравноценного внешнеэкономического обмена; интенсивное развитие офшоризации российской экономики; зависимость отечественной экономики от транснационального капитала; десуверенизация государства; радикальное расхождение интересов международных инвесторов с приоритетными задачами развития государства.
При всем этом, Россия все еще не лишена потенциала в привлечении внимания участников инвестиционного процесса к увеличению инвестирования в основные фонды государства, по средствам: усиления финансового надзора; ужесточения валютного законодательства; принятие мер по прекращению незаконного вывоза капитала; увеличение собираемости налогов, но ни в коем случае не увеличение размера налогов; ограничения величины нецелевого использования бюджетных средств; ликвидации незаконной предпринимательской деятельности и теневой экономики; повысить прозрачность режима ведения бизнеса, т. е. декриминализация экономики; демонополизации экономики; более четкой согласованности денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики; ликвидации такого явления как коррупция; устранение административных барьеров для ведения бизнеса; внедрения новых механизмов направления иностранного инвестирования в актуальные для экономики отрасли.
Общеизвестно, что переход от одного качества к другому требует затрат ресурсов. [1, с. 16] Предположить сколько для этого потребуется России достаточно сложная задача, так что остается надеяться,,,,, на то, что у российской экономики их будет достаточно.
Литература:
1. Конструирование и реализация инновационных финансовых продуктов / А. А. Аюпов. — М.: NOTA BENE, 2007. — 220 с.
2. Федеральная служба государственной статистики URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 18.07.2014 г.).
moluch.ru
