Это интересно
- ОКД
- ЗКС
- ИПО
- КНПВ
- Мондиоринг
- Большой ринг
- Французский ринг
- Аджилити
- Фризби
Опрос
Полезные ссылки
РКФ
Все о дрессировке собак
Стрижка собак в Коломне
Поиск по сайту
Журнал ЖЖ. Живой журнал spydell
Кровавый понедельник. Первый Flash crash за 7 лет!
С 6 марта 2009 после установления дьявольского минимума в 666 пунктов было 2320 торговых дней за которых на пике индекс S&P 500 вырос в 4.31 раза. За все это посткризисное восстановление и зарождение «100 летнего пузыря» было только два дня (!), когда продажи были сопоставимыми или чуть больше с сегодняшними. Тот самый легендарный день 6 мая 2010 и 8 августа 2011. Все! Только два дня за 2320 торговых сессий! А по закрытию дня только 1 день – 8 августа 2011. Не слабо так?
5 февраля S&P 500 грохнулся на 4.1%, а DJI на 4.7%, однако с учетом постторговой сессии падение достигало почти 6%. Это значит, что зафиксирован рекорд в 405 торговых дней без 6% коррекции. Теперь и он история!
Вот статистика рекордных 30 дней, когда S&P500 падал с внутридневным разлетом в % с учетом постторгов.
Да, это было мощно. За последние 2 часа торгов объемы были наибольшие за много лет, волатильность пошла в небо. За эти пару часов быстрая кумулятивная волатильность (по минутному таймфрейму) была сопоставима со последними двумя неделями декабря 2017 (почти 70 часов торгов), т.е. рост почти в 30 раз!!
От максимума января 2018 коррекция (по внутридневному минимуму) по S&P 500 составила уже 8,2% (или почти 10% с учетом постторгов).
Это сильнейшее коррекционное движение с февраля 2016 от локальных максимумов.Вообще за весь период новой нормальности (от марта 2009) было три устойчивых коррекционных периода больше 10%
- с мая 2010 по октябрь 2010
- с августа 2011 по ноябрь 2011
- с августа 2015 по февраль 2016 (в две фазы)
- Общей производительности с учетом инфляции (совокупный рост, скорректированный на инфляцию)
- Скорости роста
- Количеству непрерывных обновлений хаев
- Рекордно низкой волатильности
- Серии безоткатных (безкоррекционных) движений (те количество торговых дней без коррекций на указанную величину)
- Бычьему сентименту/настроению участников торгов, как по опросам, так и по ставкам на рынке (балансу путов и коллов)
- Отклонению стоимости рынка от фундаментальных показателей корпоративного и макроэкономического характера.
- По степени вовлечения участников торгов в игру на повышение
- По абсолютному (в денежном выражении) и относительному (к денежной массе, ВВП и т.д) масштабу пузыря.
Пузырь доткомов характеризовался экстремальной волатильностью и мощными коррекционными движениями, которые достигали 30% и выше (особенно в азиатский кризис 1998). Здесь же все наоборот. Рекордно низкая волатильность и суперрекорды по продолжительности экспоненциального роста затмили все то, что было в истории. А все это в свою очередь привело к запредельному бычьему сентименту. Самому мощному за всю историю.
Когда любой провал выкупался в автоматическом режиме и так практически без остановки 5.5 лет (за исключением коррекции осени 2015), когда рынок рос всегда и в любых обстоятельствах, чтобы не происходило, то это создавало определенные устоявшиеся паттерны, шаблоны поведения и ожидания. Что подкреплялось бесчисленными "всевдоаналитическими" исследованиями о том, что рынок будет расти всегда, прибыли огромны, а экономика еще никогда не было настолько хороша, как сейчас. Срывало башню даже тем, кто продолжительное время сохранял рассудок, что приводило к импульсивному, в некотором смысле паническому желанию купить на хаях в отрыве от фундаментальной стоимости и банального здравомыслия.
Было создано целое поколение трейдеров, которые никогда в своей жизни не видели падения. Все происходило до дури предсказуемо и примитивно. Втарил по любым ценам, закрыл терминал, открыл и продал с прибылью. Легкие и глупые деньги. Такого не было никогда. Такое безрассудство приводило к нарушению вероятностных весов, чувства меры и баланса и провоцировало на избыточный риск. Если рынок всегда растет с нулевой волатильностью, то почему бы не загрузиться на все плечи?
Раньше я говорил, что ритейл (домохозяйки, студенты и условные чистильщики обуви) практически не вовлечены в рынок. Это так, хотя определенная повышенная активность в 2017 появилась. Это ралли преимущественно Центробанков, мега корпораций, банков, первичных дилеров, олигархов, крупных пенсионных, страховых и хэдж фондов. Так на чем будет рынок падать, если в рынке нет пушечного мяса, об которое всегда закрывали позиции? Если нет ритейла, то крыть будет об следующий уровень – хэдж фонды и небольшие инвестбанки, которые и выступят в роли мяса первого уровня, потом возьмутся за кого-то более крупного. Суть неизменная, сменились лишь роли и градация участников.
Когда все плотненько так утрамбовались с расчетом на нулевую волу и бесконечный рост, то разумеется такие движения приводят к массированному разрыву пуканов, маржин коллам и банкротствам. Но боль еще не столь значительная. Уровни рынка где-то около ноябрьских, т.е. высокие, хотя и утилизировали весь шорт сквиз декабря-января. Вот когда обнулят годовой рост и там еще сделают процентов 15% вниз для ловцов дна, то вот тогда да - боль. А пока лишь разминка ))
Также для падения не нужны ни причины, ни триггер. Сам факт сильнейшего роста за 100 лет является главной причиной, а триггером может выступить все что угодно, вплоть до эффекта бабочки. Если реализуется худший сценарий (слом 9 летнего бычьего тренда и 5.5 летнего безумного пузыря), то падение может достигать 50% и более, а растянуться это может на несколько лет. Т.е. упали в два раза за 9-12 месяцев и несколько лет на дне пролежали.
Собственно, все это я свожу к тому, что существует очень высокая вероятность, что это не будет традиционная коррекция на бычьем рынке на 15-20% с новым восхождением через 3-5 месяцев. Это может быть 35% или даже 50% и более обвал на много месяцев или лет.
Что касается остальных рынков, то все крупные развитые рынки перешли к сильнейшей за 7 лет коррекции. Речь идет о коррекции в 8-10% от январских максимумов (Германия и Япония прежде всего). Учитывая, какой рост был до этого, падение не такое сильное – уровни в среднем ноября 2017.
Развивающиеся рынки несколько устойчивее. За исключением Аргентины и ЮАР (там падение как у развитых), пока в пределах 5-6% от максимумов (Китай, Индия, Бразилия, Мексика, Турция). Но это еще не отыграли американское падение. Впереди планеты всей в роли "тихой гавани" является Россия, которая почему-то всегда имеет склонность превращаться тихую говень (в плане догоняющей динамики падения с явным перегоном). Изменение к прошлой недели – ноль %, тогда как как мир показывает сильнейший обвал за 9 лет! Стоил ли напоминать о масштабах среднесрочной драмы на российском рынке?! Никаких покупок! Если уж заворачиваются в ад рынки, где все было заточено для поддержания капитализации любой ценой, то что уж говорить о России, где даже менеджменту плевать на акционерную стоимость? Интересные времена нас ждут. Очевидно, что первыми на утилизацию пойдут все эти истории роста. За день или несколько дней без проблем могут на 10-15 или даже 20% сходить вниз.
Хотя у нас нет ничего подобного с пузырем на рынке таким, какой он есть в развитых странах (за исключением разве что Татнефти и Сбербанка с некоторыми металлургами), но не было еще ни единого примера, чтобы Россия могла поддерживать устойчивость на траектории глобального коллапса. Не расти в момент ралли на глобальных рынках? Да, но держаться, когда падают все остальные? Нет!
Но вообще, конечно, весьма доставляет наблюдать, как рвутся счета и шаблоны у воодушевленных алчных дебилов, готовых покупать по любым ценам. Криптовалютчиков это также касается ))
На японской сессии фьюч на S&P500 уже почти 8% падения за 24 часа! Прелестно! Сколько стоп торгов будет в России?
Для истории:
spydell.livejournal.com
spydell
Российская операция в Сирии длится ровно год. Каких-то внятных целей войны политическим руководством России озвучено не было, не считая дежурных «кричалок» о борьбе с террористами на дальних подступах и стабилизации режима Асада. Отсюда проблематично оценить степень успеха или провала операции.Несмотря на то, что конфликт длится достаточно долго и изменилось много переменных, но еще актуальны все те материалы, которые были написанные мною несколько месяцев назад. Поэтому кратко пробегусь по ключевым моментам цитатами из прошлых материалов с дополнением в связи с новыми обстоятельствами и входными данными.
О военных результатах операции.
Существенного стратегического перелома в войне не наступило, но говорить об отрицательных результатах не приходится, если сравнить конфигурацию фронта на начало операции (30 сентября 2015)
Удалось деблокировать Пальмиру, продвинуться восточнее Хамы и вывести в оперативное окружение юг Алеппо. На этом собственно все. Однако ни в одном из захваченных регионов не удалось укрепиться настолько, чтобы если не исключить, то хотя бы минимизировать вероятность потери территории. Нейтрализацию боевиков в важнейшем опорном пункте в Идлибе решить не удалось, взятие стратегического плацдарма в Алеппо также не осилили, не говоря уже о выходе на рубежи дислокации ИГ (Ракка, Дейр-эЗор).Полная хронология всех боевых действий за год доступна здесь.
По крайней мере хорошо то, что за время войны ничего не потеряли. То, что особо не продвинулись и никак не ослабили боевиков – другой разговор, но все упирается в системный дефицит ресурсов у армии Асада, что не позволяет формировать ударный кулак и деблокирующие группы без оголения оборонительных рубежей. Любая крупная наступательная операция армии Сирии априори подразумевает снятие людей с других фронтов, это же делает всю операцию уязвимой, т.к. по мере наступления, террористы использует момент для атаки на оголённые участки театра военных действий, тормозя наступательный потенциал основных ударных групп правительственной армии.
По поводу борьбы с террористами на дальних подступах.
Основное преимущество террористов заключается в том, что структура матричная и децентрированная по типу партизанских групп и повстанческих формирований, что повышает устойчивость всей структуры в условиях нейтрализации какого-либо важного крыла. Плюс к этому имеется высокий репродукционный и регенерационный потенциал, что подтверждает опыт ведения боевых действий правительственных войск и террористов, где боевики могут восстанавливать до 30 тыс бойцов в год за счет развитой инфраструктуры, методов вербовки и обучения новобранцев. Тем самым боевики могут быстро компенсировать потери, как в живой силе, так и военной инфраструктуре. В отличие от фашистов в годы Второй Мировой у боевиков нет того самого Рейхстага, флаг над которым ознаменует окончание войны.
Как только давление на них ослабнет, то боевые потери быстро восстановятся, отряды перегруппируются, вооружаться и то, что было захвачено будет снова передано в руки боевиков.
Основной военной задачей и принципиальным моментом является перекрытие внешних каналов снабжения террористов и разрушение системообразующих механизмов репродукции боевиков, что позволит маргинализировать основные группы до такого состояния, при котором они не смогут консолидироваться в значительные ударные элементы, представляющие опасность правительственным войскам.
Пока ничто из этого не было сделано, т.к. темпы уничтожения боевиков не сопоставимы с возможностями по компенсации потерь, а каналы поставок оружия, боеприпасов, снаряжения, провизии и новых людей, как были, так и остаются.
В дополнение к этому необходимо знать входные и выходные данные, чтобы оценить эффективность операции. Сколько было изначально боевиков, сколько стало и коэффициент замещения. Этой информации нет даже у военных, поэтому громогласные возгласы о том, что мы их там всех победили обычно не сопрягаются с реальностью.
По поводу стабилизации режима Асада.( Читать дальше...Свернуть )
spydell.livejournal.com
Технологический экспорт - spydell
Нам так много говорят о диверсификации экономики, развитии науки, улучшении инвестиционных возможностей и всех этих различных реинкарнаций и производных от «вставании с колен». Так как там происходит подъем из известного места в России?Один из самых лучших и неоспоримых индикаторов качества национального технологического производства – это общемировое признание и спрос на эту продукцию, т.е. экспорт этой продукции.
16.5 млрд за 2016 год – именно столько было поставлено из России того, что можно назвать технологической продукцией гражданского назначения. Это 41 место в мире на 2016 год. В провальном 2000 году Россия была на 34 месте в мире, а в катастрофическом 1995 году на 31 месте! К сожалению, это не просто дно, а днище.
Не то, что ситуация в 2016 так уж радикально ухудшилась (экспорт аж удвоился) по сравнению с 2000 (вы же хотели сравнить с 2000, не так ли?), а просто другие страны активно растут и развиваются значительно быстрее России, которая с 2008 находится в глубоком нокдауне (являясь слабейшей экономикой мира среди развивающихся стран по темпам экономического развития).
Темпы развития наукоемких отраслей высоких переделов стоит признать отвратительные. Учитывая, что конец 90-х, начало 2000 в России низкая база, то показатели должны исчисляться четырехзначным процентным приращением (т.е. в 10 раз и выше). Индия в 14 раз нарастила экспорт, Китай в 13 раз, а Вьетнам аж в 50 раз! Большинство стран Восточной Европы в 7-10 раз, Турция в 7 раз. Это если сравнивать 2016 с 2000. Россия в 2.3 раза…В принципе я уже говорил, что в России практически ничего не развивается, что сложнее резиновых тапочек, батона хлеба и первичного сырья, а статистика по технологическому экспорту это подтверждает.
В России критически низкая доля технологического экспорта в 5.8% от общего экспорта. Это очень мало. Рост общей доли обусловлен не то, что каким либо прогрессом в техно-экспорте, а коллапсом сырьевого экспорта, что увеличивает долю минорных показателей (поэтому и с 2002 по 2008 доля снижалась из-за роста цен на сырье). Простая математика.
Любая страна, которая претендует на статус развитой должна иметь минимум 30%
Китай 51%, Германия 59%, Япония и Корея по 66%, Франция и Великобритания по 50%, США 43%.
Еще более ошеломляющие показатели технологической отсталости России от остального мира — это экспорт высоких переделов на душу населения.
Россия в списке так низка, что не поместилась на один экран...
В России 114 бакса в год на душу населения, на Украине кстати 124 бакса! )) Это 64 место в мире, просто катастрофа. Россия находится в веселой группе вместе с Чили, Уругваем, Катаром, Ливаном, Саудовской Аравией, Индонезией и Венесуэлой! Проигрывая сильно Белоруссии, в которой 460 баксов на душу населения. Турция 530, ЮАР 322, Бразилия и Аргентина по 180 баксов. Даже в Китае с населением под 1.4 млрд (едва ли не в 10 раз больше, чем в России) выходит 770-800 долларов, что в 7 раз больше российского уровня.
Если не брать транзитные страны и всякие там торговые хабы, оффшорные зоны в виде Гонконга, Сингапура, Нидерландов и частично Ирландии, то лидерами являются Швейцария (17 тыс), Бельгия (13 тыс) и Германия (9.5 тыс). Есть много стран из Центральной и Восточной Европы с очень высоким уровнем техно экспорта на душу населения (Чехия, Словакия, Словения, Венгрия и Польша). Преимущественно это было достигнуто за счет трансфера части производства из Германии, Франции и Италии в эти страны, т.е. большая доля техно-экспорта не суверенного статуса. Это и к Мексике относится и большей части стран Азии.
Относительно достойный уровень для крупных развивающихся стран это 500-700 долларов техно экспорта на душу населения в год, что разумеется не позволит обеспечить какое-либо господство и формировать глобальные технологические тренды, но позволит хотя бы не угробить национальную науку и производственную базу. Формируя при это достаточный денежный поток в расчете на душу населения, обеспечивая тот самый эффект богатства.
Какие категории продукции включены в техно-экспорт и продукцию высоких переделов? Это фарма индустрия, машиностроение, приборостроение, производство электрооборудования, производство транспортов любого вида, электроника всех видов, телекоммуникации, высокоточное производство измерительной продукции, фото, медиа, оптика и так далее. В соответствии с классификацией SITC Rev.4
- Medicinal and pharmaceutical products
- Power generating machinery and equipment
- Specialised machinery
- Metal working machinery
- Other industrial machinery and parts
- Office machines and automatic data processing machines
- Telecommunication and sound recording apparatus
- Electrical machinery, apparatus and appliances, n.e.s.
- Road vehicles
- Other transport equipment
- Professional, scientific and controlling instruments and apparatus, n.e.s
- Photo apparatus, optical goods, watches and clocks
В России экспорт вооружения около 15 млрд долларов, что выводит показатель техноэкспорта на душу населения к 210 долларам, что все равно в три раза ниже нижней целевой границы для развивающихся стран и минимум в 15 раз (!) ниже, чем целевой показатель для развитых стран (около 3 тыс долларов на душу населения). В США всего 2 тыс баксов, но надо учитывать, что экспорт США как бы распределен по всему миру и главным образом в Китае, т.е. денежные потоки контролируются американскими корпорациями. Реально там выходит под 7 тыс долларов.
Печально все. Прогресс во "вставании с колен", как обычно только в телевизоре. Зато в режиме нонстоп с утра и до ночи по всем каналам разбираем, какой бардак там на Украине. Действительно, это особо важно, что у соседа сдохла корова в огороде, у нас то все охрененно и нет нигде проблем, не так ли?
spydell.livejournal.com
Проблема безработицы - spydell
В рыночной развитой экономике государство в принципе теряет какие либо механизмы воздействия на уровень безработицы. Реформирование служб занятости (бюро по трудоустройству), государственные программы переподготовки кадров, государственные нормативы по регуляции процедуры найма - увольнения сотрудников; профсоюзы, инфраструктурные гос.проекты и даже плантации неэффективных гос.компаний – все это в долгосрочном плане не сможет оказать существенного влияния на уровень безработицы. Т.е. в долгосрочной перспективе ни политического, ни тем более монетарного решения проблемы высокой безработицы не существует.Так в чем же проблема? 4 основных фактора: рост производительности труда, автоматизация производства, рост квалификации работников и требований к работникам и структурные сдвиги в отраслях.
Рост производительности труда. Главная долгосрочная причина повышения безработицы – это рост производительности и эффективности труда. Например, в США производительность труда за последние 65 лет выросла более, чем в 3.5 раза (с учетом изменения уровня цен). Это значит, что сейчас для производства 100 единиц продукции требуется в 3.5 раза меньше работников, чем в конце 40-х годов 20 века.
Причиной роста производительности является улучшение технологии производства, оптимизация бизнес и организационных процессов и собственно заслуга самих работников в виде более результативного труда.
Когда рост производительности труда существенно превосходит необходимый выпуск продукции и услуг в соответствии с платежеспособным спросом, то повышение уровня безработицы становится неизбежным, т.к. для производства того же количества продукции требуется меньшее количество рабочей силы. Например, в 2007 году, чтобы обеспечить объем ВВП в 13.5 трлн долларов (в ценах 2005), то требовалось 146.5 млн работающих людей. Теперь тот же этот объем ВВП требует найма 143 млн человек. Прогресс очевиден. Потребности общества в товарах и услугах удовлетворены, однако уровень безработицы стал заметно выше. Автоматизация производства. Большая часть работы, особенно конвейерного типа выполняется машинами. Не имеет смысла приводить перечень всех видов производства, где роль техники, компьютеров и машин доминирует, т.к. очевидно, что список будет большой. То, что раньше выполнялось группой из 100 человек, может быть сейчас выполнено машиной за существенно меньшие издержки. Полного замещения роботами не произойдет, т.к. машины необходимо проектировать, разрабатывать, устанавливать, обслуживать, контролировать и так далее. Но это приводит к тому, что происходят:
Отраслевые трансформации. Развитие технологий. Из наиболее близких и понятных примеров. Электронная почта и электронный документооборот приводит к перманентно снижающемуся трафику традиционной бумажной почты через почтовые отделения, делая данный вид организации убыточным и впоследствии стабильно умирающим.Цифровые книги, цифровые базы данных и электронные газеты, журналы приводят к серьезным проблемам у издательских домов, делая их бизнес нерентабельным. Через несколько лет обычные бумажные газеты и журналы уйдут в прошлое, заменив бумажный вариант полностью цифровым аналогом с другой формой организации бизнеса и другой структурой. Аналогичная ситуация ожидает книжное издательство.
Примеров можно привести тысячи из разных отраслей. Если раньше развитие технологий происходило столетиями, теперь же прогресс столь быстрый, что отраслевые трансформации происходят буквально в течение нескольких лет. А к чему это приводит? В силу инертности людей в плане переквалификации, экспоненциальный рост технологий приводит к серьезному лагу, когда старая отрасль отмирает, а люди физически не успевают переориентироваться на новый сегмент. Например, издательская деятельность. Люди, которые не успели быстро сориентироваться и перенаправить ресурсы на цифровой контент теряют долю рынка. Многие издательские дома закрываются и люди теряют работу, а найти новое место работы становится очень сложно.Далее…
Уровень образования и квалификации сотрудников. Пример: современный промышленный инженер, например, в отделе разработке двигателей для самолетов должен существенно превосходить уровень инженера 80-х годов. Если его знания останутся на уровне школы 80-х годов, то это будет достаточно для выпуска двигателей уровня 80х годов, но недостаточно для выпуска современных высокотехнологических агрегатов. В итоге со старой школой и навыками и не способностью адаптироваться под новые условия работник будет выброшен на произвол судьбы. Требования к сотрудникам повышаются каждый год в силу усложнения техники и факторов производства. Образование – ключевой момент. В новом мире только образованный человек может претендовать на свободу и достойную жизнь. Люди без должной квалификации могут осесть в малоперспективных и низкодоходных отраслях, преимущественного обсуживающегося характера. Но даже сфера обслуги низшего звена ограничивает спрос на рабочую силу. Допустим, даже разносчики листовок и рекламы в торговых центрах и у метро, хотя не требуют никакой квалификации, но количество мест все равно ограничено )
Поэтому из четырёх факторов два является нерегулируемыми (производительность труда и автоматизация производства) – эти факторы являются основой эволюции, развития общества и невозможно регулировать технологический прогресс. Вторые два фактора (отраслевые сдвиги и уровень квалификации) зависят от желаний, мотивации и возможностей людей. В принципе последние два фактора, так или иначе, описываются экономистами. Их можно поместить в определение структурной безработицы, хотя решение этой проблемы всегда разные, далеко выходящие за рамки стандартных экономических теорий. Эти факторы также слабо подчиняются государству, т.к. невозможно насильно заставить людей быть профессионалами, если мы говорим про свободную рыночную экономику. Можно создать условия для повышения уровня квалификации и образования, но все равно все зависит от человека и его мотивации.
Возможно, единственное на что государство может повлиять - это создание необходимых и благоприятных условий для роста качества образования через реформирование среднего и высшего образования и создания альянсов государство-корпорации в виде научно исследовательских центров. Например, государство создает научно исследовательские лаборатории и центры с жестким отбором наиболее талантливой и перспективной молодежи, финансируя фундаментальные исследования, одновременно привлекая корпорации для содействия финансирования практических-экспериментальных исследований. Т.е. компании будут заинтересованы в работе с такими центрами, т.к. фактически получают новых работников без необходимости полного пере-обучения в виду того, что в процессе обучения молодежь будет работать в соответствии с потребностями и задачами реальной экономики. А не абстрактными книжными теоретическими знаниями, полученными в рамках традиционной системы образования, которые в реальном мире подчас нафиг не нужны. Иными словами, на выходе из НИИ студенты будут иметь представление о реальных потребностях и уровне технологий в компаниях. Некоторые такие проекты уже сейчас есть, но их масштаб ничтожный.
Я вообще поражаюсь, как можно проводить образование в современном мире без альянса с корпорациями?!! Какими же дуболомами нужно быть, чтобы целые поколения обучать абстрактными теориями без практического применения, причем это во всем мире так. Очень мало школ и центров, которые работают с бизнесом. В итоге на выходе получается армия неучей, которые имеют нулевую степень адаптации к высоко-конкурентной и высоко-динамической корпоративной среде. Просто идиоты, как так можно поступать в современной мире?
spydell.livejournal.com
spydell
Российская операция в Сирии длится ровно год. Каких-то внятных целей войны политическим руководством России озвучено не было, не считая дежурных «кричалок» о борьбе с террористами на дальних подступах и стабилизации режима Асада. Отсюда проблематично оценить степень успеха или провала операции.Несмотря на то, что конфликт длится достаточно долго и изменилось много переменных, но еще актуальны все те материалы, которые были написанные мною несколько месяцев назад. Поэтому кратко пробегусь по ключевым моментам цитатами из прошлых материалов с дополнением в связи с новыми обстоятельствами и входными данными.
О военных результатах операции.
Существенного стратегического перелома в войне не наступило, но говорить об отрицательных результатах не приходится, если сравнить конфигурацию фронта на начало операции (30 сентября 2015)и на текущий момент (30.09.2016)Удалось деблокировать Пальмиру, продвинуться восточнее Хамы и вывести в оперативное окружение юг Алеппо. На этом собственно все. Однако ни в одном из захваченных регионов не удалось укрепиться настолько, чтобы если не исключить, то хотя бы минимизировать вероятность потери территории. Нейтрализацию боевиков в важнейшем опорном пункте в Идлибе решить не удалось, взятие стратегического плацдарма в Алеппо также не осилили, не говоря уже о выходе на рубежи дислокации ИГ (Ракка, Дейр-эЗор).
Полная хронология всех боевых действий за год доступна здесь.
По крайней мере хорошо то, что за время войны ничего не потеряли. То, что особо не продвинулись и никак не ослабили боевиков – другой разговор, но все упирается в системный дефицит ресурсов у армии Асада, что не позволяет формировать ударный кулак и деблокирующие группы без оголения оборонительных рубежей. Любая крупная наступательная операция армии Сирии априори подразумевает снятие людей с других фронтов, это же делает всю операцию уязвимой, т.к. по мере наступления, террористы использует момент для атаки на оголённые участки театра военных действий, тормозя наступательный потенциал основных ударных групп правительственной армии.
По поводу борьбы с террористами на дальних подступах.
Основное преимущество террористов заключается в том, что структура матричная и децентрированная по типу партизанских групп и повстанческих формирований, что повышает устойчивость всей структуры в условиях нейтрализации какого-либо важного крыла. Плюс к этому имеется высокий репродукционный и регенерационный потенциал, что подтверждает опыт ведения боевых действий правительственных войск и террористов, где боевики могут восстанавливать до 30 тыс бойцов в год за счет развитой инфраструктуры, методов вербовки и обучения новобранцев. Тем самым боевики могут быстро компенсировать потери, как в живой силе, так и военной инфраструктуре. В отличие от фашистов в годы Второй Мировой у боевиков нет того самого Рейхстага, флаг над которым ознаменует окончание войны.
Как только давление на них ослабнет, то боевые потери быстро восстановятся, отряды перегруппируются, вооружаться и то, что было захвачено будет снова передано в руки боевиков.
Основной военной задачей и принципиальным моментом является перекрытие внешних каналов снабжения террористов и разрушение системообразующих механизмов репродукции боевиков, что позволит маргинализировать основные группы до такого состояния, при котором они не смогут консолидироваться в значительные ударные элементы, представляющие опасность правительственным войскам.
Пока ничто из этого не было сделано, т.к. темпы уничтожения боевиков не сопоставимы с возможностями по компенсации потерь, а каналы поставок оружия, боеприпасов, снаряжения, провизии и новых людей, как были, так и остаются.
В дополнение к этому необходимо знать входные и выходные данные, чтобы оценить эффективность операции. Сколько было изначально боевиков, сколько стало и коэффициент замещения. Этой информации нет даже у военных, поэтому громогласные возгласы о том, что мы их там всех победили обычно не сопрягаются с реальностью.
По поводу стабилизации режима Асада.( Читать дальше...Свернуть )
spydell.livejournal.com
Что-то в рынке сломалось ...
Не имеют значения новости и события. Рынку плевать на новости. Имеет значение лишь интерпретация этих новостей. При падающем рынке положительная информация игнорируется полностью, либо остается несущественной в рамках рыночного сентимента, тогда как негативная информация отыгрывается по полной программе. Справедливо и обратно при бычьем рынке.На протяжении почти 5 лет с 2013 года рынки последовательно игнорировали любой негатив так, как будто внешнего мира не существует совсем. Погружение в матрицу произошло во всепоглощающем формате, были отключены все обратные связи с реальным миром. Самый очевидный индикатор того, насколько зашла неадекватность – это всплеск волатильности и объемов при выходе макроэкономической, корпоративной информации или важной информации (например, данных ЦБ по монетарной политике). Это легко считается – есть дата выхода информации, есть исторические ряды средней волатильности и объемов в указанный период и есть реакция на эту информацию.
Наиболее сильная реакция на информацию из реального мира в посткризисный период была в период с 2009 по 2011 и с 2012 постепенно угасала, дойдя до нуля в 2016-2017 годах. Ноль – это когда волатильность и объемы в рамках статпогрешности в момент выхода информации и через 4-5 часов после.
Когда-то в западных конторах существовали целые отделы, которые посимвольно изучали все пресс релизы центральных банков, все эти «минутки» от ФРС, чтобы предсказать изменение риторики и реакцию на рынке. Точно также анализировали стат.ряды разрыва между прогнозным значением и фактическим по макроэкономической статистике (все эти ваши платежные балансы, дефициты бюджета или данные по занятости). Потому что раньше информация действительно влияла на рынок. Не долгосрочно, но в рамках торговой сессии разлет волатильности был более, чем существенный, а остаточный эффект мог растянуться на несколько дней. Я сам прекрасно помню этот период и следил за календарем корпоративной и макроэкономической статистики. После 2013 все это было нахрен не нужно, с 2016 рынок и реальный мир существовали вообще в параллельных мирах. Обратные связи не просто деградировали, их не стало совсем. Стоит ли говорить, что и долгосрочные риски никто не оценивал?
В былые времена обостренной чувствительности рынка одни лишь намеки на возможность повышения ставок могли низвергнуть рынки в хаос, а о сокращении баланса вообще речи не шло – это на грани апокалипсиса. В 2016-2017 рынок пережил не просто цикл повышения ставок и вполне конкретные намерения сокращения баланса. Пережил так, что показал сильнейшее ралли за 100 лет! )
На самом деле на траектории повышения ставок рост рынков ограничивается чисто техническими мотивами. Дивидендная доходность становится меньше, чем безрисковые ставки по трежерис, что заставляет как минимум мигрировать в облигации крупные консервативные фонды, типа пенсионных и страховых. Теоретически рынок может расти, если денежный поток в экономике столь значителен, что позволяет его абсорбировать в фондовых активах. Но это никак не относится к текущей ситуации. Денежный поток остался на уровне 2013, а рынки в два раза выше, т.е. эффект в два раза ниже.
И вот началось.То, о чем я вас предупреждал с ноября состоялось. Я не раз говорил, что не существует более рискового и опасного момента, чем затяжной период сверх низкой волатильности и экспоненциального роста – это сильнейший медвежий сигнал. Тогда, как вас все убеждали, что рынки никогда не были настолько сильны, как сейчас. Все коррекции выкупались. Работал автоматизированный демпфер и насос, который ограничивал снижения и v-образным способом выкупал все коррекции.
Под это было создано целое поколение дебилов-трейдеров, которые никогда в своей жизни (буквально) не видели, что такое падение рынков, кроме как в книжках или в кино. Если они конечно читают книжки и анализируют историю. Все эти модные мажоры в трейдинг-десках инвестиционных контор, любящих закинуть ногу на ногу на столе с важным видом.
Исключительная устойчивость рынка, гарантированный выкуп любого провала, нулевая волатильность создали поведенческую модель, согласно которой рисков инвестирования нет в виду отсутствия негативного опыта. Все это подкреплялось бесчисленными обзорами и ресерчами типа уважаемых аналитиков и контор в контексте, что рынок силен как никогда (и будет расти), а экономика не переживала еще настолько комфортного периода, как сейчас. Естественно в таких условиях, в рынок затаривались по полной программе, всеми свободными средствами на все плечи, если такое было возможно. Ну, а херли, если к вечеру будет гарантированный рост?
И вот этих дебилов начали резать, как свиней на скотобойне. Читать панические атаки новоиспеченных недоразумений, уверовавших в бесконечный рост, о том «что черт возьми происходит», как минимум, забавно ровно также, как и прогнозы, которые стали спешно пересматривать вниз. А куда делись 3250 пунктов S&P500 к концу года? Хорошо, что есть такие ресурсы типа Zerohedge (на западе, как и я в России), которые в господстве мирового кретинизма остаются островком адекватности на траектории роста массового сумасшествия, подсвечивая все эти отклонения от нормальности.
Ну а пока мы видим весьма мощные темпы снижения. За 9 торговых сессий S&P 500 упал на 10%
За сопоставимый период с 2009 было только два раза, когда индекс падал больше. 25 августа 2015 в 10.5% за 9 дней и 8 августа 2011 с почти 16% обвалом. Т.е. темп падения задан не слабый такой. Объемы, кстати возросли очень сильно. В акциях чуть меньше, чем в 11 году, но учитывая, что цены выросли более, чем в два раза, то получается почти двукратный рост объемов с особо драматических дней августа 2011.
Волатильность также бьет многолетние рекорды. Многие индексы волатильности, которые есть в торговых терминах – это не точный показатель, т.к. используют баланс опционов, т.е. ожидания будущего.
Я волатильность считаю иначе, называя ее энергетической волатильностью или быстрой кумулятивной. Принцип простой. Считается процентное изменение между минимумом и максимумом таймфрейма и суммируется по указанному периоду для сглаживания избыточного дергания (или считается средняя). Например, на минутном таймфрейме суммируется по 60 периоду, т.е. все накопленное процентное отклонение за час по минуткам. Это и есть настоящая энергетика актива.
Как видно, на пике энергетическая волатильность составляла 16 по минуткам за час, т.е. если взять все движения от минимума до максимума по минутному таймфрейму за час, то выйдет движение в 16%, а в самые спокойные моменты октября было чуть меньше 0.4%, а в декабре около 0.5%. Т.е. 1 час 5-6 февраля по производительности, энергетике был как почти 40 спокойных часов в октябре 2017
Обвал на рынках Китая ускоряется. Все самые капитализированные рынки планеты (США, Китай, Япония, Германия и Великобритания) в нокауте. В Китае уже 13% от максимума обвал, в Японии 12%, в США и крупнейших рынках Европы по 10%. Пошли в обвал комоды. Нефть уже минус 10% от январских максимумов. Одна Россия вся в белом! )) Вновь тотальное игнорирование мировой конъюнктуры. Один раз столь очевидно уже было в 2008, но правда там под разгон нефти в 140 баксов росли, но закончили обвалом по большинству ликвидных бумаг в 10 раз и более )) И в этот раз не устоят.
spydell.livejournal.com
